МВФ видит необходимость девальвации в Беларуси?

9 июля в Минске прошла конференция агентства Fitch о ситуации в белорусской экономике. Эксперты сделали на конференции немало громких заявлений.

От нашего Минфина на конференцию пришел замглавы ведомства Андрей Белковец. Белковец сообщил о планах властей по погашению и обслуживанию долгов в 2019—2020 гг.

По словам замминистра финансов, до конца июля Беларусь разместит в РФ суверенные облигации в российских рублях. Объем размещения облигаций составит 5–10 млрд RUB. Напомним, лимит выпуска таких ценных бумаг на 2019—2020 гг. определен в размере 30 млрд RUB.

Белковец подтвердил прежние оценки по суммарному объему погашения госдолга — 3,2 млрд USD. В пояснительной записке к проекту бюджета на 2019 год назывались бóльшие суммы, однако в декабре 2018-го Нацбанк и Минфин досрочно погасили некоторые валютные обязательства.

Также Белковец назвал ориентировочную сумму внешнего долга к погашению в 2020 году — 3,5 млрд USD. По планам Минфина около 75% госдолга в будущем году будет рефинансировано.

Главным источником рефинансирования казенного долга станет выпуск евробондов на 1 млрд USD. Кроме того, до 1 млрд USD долгов будет погашено за счет валютных доходов бюджета.

Финансовая дыра, которая возникла в 2019 году из-за нежелания России выдавать межправительственный кредит на 600–630 млн USD, будет закрыта китайскими ресурсами. По словам Белковца, переговоры с китайцами находятся на завершающей стадии и скоро Беларусь получит от КНР 3,5 млрд юаней (свыше 500 млн USD).

Минэкономики на конференции Fitch представил замминистра Дмитрий Ярошевич. По мнению Ярошевича, ситуация в экономике Беларуси может развиваться по двум сценариям — целевому и инерционному.

Согласно Ярошевичу, в первом варианте начнется ускорение экономического роста после июньского спада, как и планировало правительство. Во втором варианте итоговый рост по 2019 году составит 2,5%, а не 4%, как желает Совмин. Динамика ВВП зависит от урожая в сельском хозяйстве, перераспределения потоков экспорта нефтепродуктов и роста экономики в России.

Пессимизма нагнал выступающий от Fitch — старший директор аналитической группы по суверенным рейтингам Эрик Ариспе. По оценкам Fitch, рост белорусской экономики замедлится в 2019 году до 2% и в долгосрочной перспективе будет ниже, чем у сопоставимых стран. Потери Беларуси от налогового маневра в России обернутся затратами в объеме 10,6 млрд USD.

Глава представительства МВФ в Беларуси Надим Илахи был скептичен к потенциалу экономики Беларуси без проведения структурных реформ. По расчетам МВФ, потери нашей страны от налогового маневра России к 2024 году достигнут 5% ВВП.

Без компенсации от РФ и реформ экономика Беларуси скатится в рецессию. Это значит, что повторится ситуация с ВВП в кризисных 2015—2016 гг. Произойдет существенное снижение доходов бюджета, что может потребовать от властей корректировок в экономической политике.

Ранее под корректировками международные кредиторы часто подразумевали девальвацию белорусского рубля. Однако на сегодня курс является рыночным, да и негативные эффекты от девальвации болезненны для властей, банков, предприятий и населения.

Поэтому предложение МВФ скорее всего созвучно с тезисами Всемирного банка. Нужно нарастить доходы бюджета за счет ликвидации неэффективных льгот и оптимизировать расходы. На экономическом языке это называется бюджетной консолидацией.

Правда, пока Минфин Беларуси декларирует ровно обратный подход — обнуление профицита бюджета назначено уже на 2020 год. Высока вероятность, что в Совмин просто спустили команду о подготовке к президентским выборам.

Тем временем, индикаторы Нацбанка показывают, что кредитование населения пять кварталов подряд находится в «красной зоне». В последний раз индикаторы были там перед девальвацией 2011 года. Так что падение курса «зайчика» может случиться по рукотворным причинам, но без участия со стороны Нацбанка.

Подписывайтесь на banki24

Telegram Viber Instagram