Курсы валют Нацбанка РБ
06 ноя07 ноя
1 USD 3,3324 3,3324 0,0000
1 EUR 3,6299 3,6299 0,0000
100 RUB 3,4152 3,4152 0,0000
10 CNY 4,7308 4,7308 0,0000
10 PLN 8,3239 8,3239 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
05 ноя06 ноя
USD 97,5499 98,0562 +0,5063
EUR 106,1426 106,8883 +0,7457
BYN 29,3798 29,4251 +0,0453
CNY 13,6731 13,7539 +0,0808
PLN 24,3516 24,4908 +0,1392

все курсы валют

Белорусская экономика готовится к повышению ставки рефинансирования?

Появляется все больше косвенных признаков, что падение ставки рефинансирования может обернуться вспять уже в 2019 году. Какие факты и события на это указывают?

Последний раз ставка рефинансирования падала в 27 июня 2018 года. Тогда Нацбанк снизил ее до исторически низкого значения — 10% годовых.

С тех пор прошло уже 2 квартальных заседания правления Нацбанка — в сентябре и декабре. Однако ни в сентябре, ни в декабре НБРБ не пошел на дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Наоборот, еще летом регулятор дал понять, что в 2018 году ограничится июньским понижением. Да и международные кредиторы Беларуси советовали попридержать коней.

В соседней России Центробанк поступил резче. Сначала ЦБ повысил ключевую ставку в сентябре, а затем сделал то же самое в декабре. В итоге ключевая ставка Банка России выросла на 0,5 п.п. ЦБ РФ ожидает, что ставка упадет не ранее конца 2019-го — начала 2020 года — слишком высоки инфляционные риски.

20 декабря обеспокоенность ситуацией в России высказал глава Нацбанка Беларуси Павел Каллаур. Председатель правления НБРБ отметил серьезные риски повышения инфляции в Беларуси через заражение от России по каналу импорта.

Также Каллаур сообщил, что «ставка рефинансирования на конец 2019 года оценивается на уровне 9–10%, ставки по новым кредитам банков в национальной валюте — 10,5–11,25%». Уже в этом прогнозе первого лица НБРБ заложено отсутствие ставкопада, если ситуация будет складываться не самым позитивным образом.

Не внушают оптимизма макроэкономические расчеты Нацбанка. Разрыв выпуска в белорусской экономике впервые за несколько лет обнулился. Это значит, что потенциал циклического роста исчерпан. Даже в сверхоптимистичном официальном прогнозе ВВП за первый квартал вырастет лишь на 0,6%.

Печальная статистика ноября свидетельствует, что если нефть Urals так и останется дешевле 60 USD за баррель, то и +0,6% в январе—марте белорусам не видать как своих ушей. В текущих условиях потенциал экономического роста в Беларуси составляет максимум 2%.

Резервы по смягчению процентной политике исчезли еще в первой половине 2018 года. Понижать ставку рефинансирования не позволяет растущая инфляция.

По оценке banki24.by, в конце прошлого года ставка рефинансирования болталась на нижней границе нейтрального диапазона. Уменьшение ставки рефинансирования грозило переходом к мягкой денежно-кредитной политике по образцу 2013—2014 гг. Чем это закончилось в декабре 2014 года, думаем, все помнят.

Определенные подвижки начались на рынке рублевых кредитов. В ноябре Беларусбанк временно прекратил прием заявок по жилищным займам, а сразу после нового года продлил ограничения до 31 января. По данным агентств недвижимости, за четвертый квартал 2018 года подорожали жилищные кредиты сразу у нескольких участников рынка — БПС-Сбербанка, Приорбанка, Банка БелВЭБ, Белинвестбанк, БНБ-Банка, Франсабанка.

Такие действия банков говорят, что спрос на кредиты не соответствует предложению по заявленным ставкам. Высокую активность населения можно связывать с тем, что в конце 2018 года власти искусственно накачивали зарплаты в госсекторе. Причем накачка зарплат негативно сказалась на состоянии валютного рынка.

Классический ответ регулятора на рост рисков и усиление волатильности — поднятие учетных ставок. Ближайшее заседание правления Нацбанка по денежно-кредитной политике запланировано на 6 февраля.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2019-01-09


Новости по теме: