Белорусская экономика готовится к повышению ставки рефинансирования?
Появляется все больше косвенных признаков, что падение ставки рефинансирования может обернуться вспять уже в 2019 году. Какие факты и события на это указывают?
Последний раз ставка рефинансирования падала в 27 июня 2018 года. Тогда Нацбанк снизил ее до исторически низкого значения — 10% годовых.
С тех пор прошло уже 2 квартальных заседания правления Нацбанка — в сентябре и декабре. Однако ни в сентябре, ни в декабре НБРБ не пошел на дальнейшее смягчение
В соседней России Центробанк поступил резче. Сначала ЦБ повысил ключевую ставку в сентябре, а затем сделал то же самое в декабре. В итоге ключевая ставка Банка России выросла на 0,5 п.п. ЦБ РФ ожидает, что ставка упадет не ранее конца
20 декабря обеспокоенность ситуацией в России высказал глава Нацбанка Беларуси Павел Каллаур. Председатель правления НБРБ отметил серьезные риски повышения инфляции в Беларуси через заражение от России по каналу импорта.
Также Каллаур сообщил, что «ставка рефинансирования на конец 2019 года оценивается на уровне 9–10%, ставки по новым кредитам банков в национальной валюте — 10,5–11,25%». Уже в этом прогнозе первого лица НБРБ заложено отсутствие ставкопада, если ситуация будет складываться не самым позитивным образом.
Не внушают оптимизма макроэкономические расчеты Нацбанка. Разрыв выпуска в белорусской экономике впервые за несколько лет обнулился. Это значит, что потенциал циклического роста исчерпан. Даже в сверхоптимистичном официальном прогнозе ВВП за первый квартал вырастет лишь на 0,6%.
Печальная статистика ноября свидетельствует, что если нефть Urals так и останется дешевле 60 USD за баррель, то и +0,6% в январе—марте белорусам не видать как своих ушей. В текущих условиях потенциал экономического роста в Беларуси составляет максимум 2%.
Резервы по смягчению процентной политике исчезли еще в первой половине 2018 года. Понижать ставку рефинансирования не позволяет растущая инфляция.
По оценке banki24.by, в конце прошлого года ставка рефинансирования болталась на нижней границе нейтрального диапазона. Уменьшение ставки рефинансирования грозило переходом к мягкой
Определенные подвижки начались на рынке рублевых кредитов. В ноябре Беларусбанк временно прекратил прием заявок по жилищным займам, а сразу после нового года продлил ограничения до 31 января. По данным агентств недвижимости, за четвертый квартал 2018 года подорожали жилищные кредиты сразу у нескольких участников рынка —
Такие действия банков говорят, что спрос на кредиты не соответствует предложению по заявленным ставкам. Высокую активность населения можно связывать с тем, что в конце 2018 года власти искусственно накачивали зарплаты в госсекторе. Причем накачка зарплат негативно сказалась на состоянии валютного рынка.
Классический ответ регулятора на рост рисков и усиление волатильности — поднятие учетных ставок. Ближайшее заседание правления Нацбанка по
Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!