USD нал EUR нал
3,2470 / 3,2500 3,5240 / 3,5290
Курсы валют Нацбанка РБ
24 фев25 фев
1 USD 3,2471 3,2471 0,0000
1 EUR 3,5283 3,5283 0,0000
100 RUB 3,5014 3,5014 0,0000
10 CNY 4,4777 4,4777 0,0000
10 PLN 8,1543 8,1543 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
24 фев25 фев
USD 92,7519 92,7519 +0,0000
EUR 100,4425 100,4425 +0,0000
BYN 28,5645 28,5645 +0,0000
CNY 12,7951 12,7951 +0,0000
PLN 23,3022 23,3022 +0,0000

все курсы валют

Ждать ли белорусам повышение ставки рефинансирования уже на этой неделе?

19 сентября Нацбанк Беларуси соберется, чтобы принять решение о размере ставки рефинансирования. Последует ли наша страна примеру России?

27 июня ставка рефинансирования по решению НБРБ снизилась до рекордно низкого значения — 10% годовых. Тогда же Нацбанк отложил принятие нового решения о размере ставки на 19 сентября. И вот этот сентябрьский день неумолимо наступает.

С каким багажом власти и белорусская экономика приближаются к дню Х?

В конце августа в Беларуси разразилась «бабьелетняя» девальвация рубля. Вплоть до торгов 14 сентября белорусский рубль обесценивался к корзине валют Нацбанка. Экономика страны потеряла импульс к здоровому росту и теперь ускорение возможно разве что с помощью искусственных мер.

В последние годы Нацбанк постоянно твердит, что главное, на что обращает внимание регулятор при изучении вопроса о ставке рефинансирования, — это темпы инфляции и инфляционные ожидания.

В августе появились первые признаки выхода инфляции из коридора, на который ориентируются белорусские власти. За последний летний месяц подскочили инфляционные ожидания населения. Нацбанк был вынужден признать и ускорение трендовой инфляции, что гораздо более серьезно, чем какие-то сезонные всплески.

Борьбу с инфляцией власти понимают довольно специфически. На прошлой неделе правительство и Нацбанк приняли антиинфляционную программу. В перечень мер этой программы чиновники включили заказные публикации в СМИ о снижении цен на отдельные товары или услуги.

На излете августа Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал квартальный обзор экономик членов ЕАЭС. В разделе о Беларуси специалисты ЕАБР намекнули, что Нацбанку Беларуси стоит попридержать коней и отказаться от снижения ставки рефинансирования.

Уменьшение ставки рефинансирования сейчас выглядит очень странно, особенно с учетом планов правительства растратить почти весь профицит бюджета в конце 2018 года. Бог знает, в какую бочку ухнут миллиарды рублей. Пока Минфин хранит многозначительное молчание.

Вокруг Беларуси разворачивается кризис развивающихся рынков, США прессуют санкциями Россию. Тем временем, Совмин считает, что в будущем году экономика Беларуси способна выдать рост на 4% — больше, чем ожидается в 2018-м.

Наездники из правительства хотят пришпорить кобылу экономики с помощью инвестиций, источники которых не раскрываются. Главное — выполнить морально устаревшую программу на пятилетку, а там хоть трава не расти.

Беларусь как-то выживает с критически низким уровнем золотовалютных резервов. По расчетам banki24.by, в случае кризиса по образцу декабря 2014 года чистый запас прочности составляет 1 месяц.

Кредит МВФ на сегодня отложен в самый дальний ящик. От рынка евробондов Беларусь отрезана как минимум на 2019 год, так как эти заимствования станут для страны очень дорогими.

Откровенно говоря, выгодно разместить евробонды вряд ли выйдет и в 2020 году. Федеральная резервная система США поднимает учетные ставки, инвесторы бегут с развивающихся рынков. В качестве паллиатива белорусский Минфин предлагает выпуск облигаций в юанях и российских рублях.

14 сентября в трудное положение Каллаура и компанию поставила Эльвира Набиуллина. Несмотря на увещевания из российского правительства, Центробанк РФ повысил ключевую ставку на 0,25 п.п. — до 7,5%. Ключевая ставка ЦБ РФ была увеличена впервые с 2014 года.

Банк России спрогнозировал разгон инфляции с августовских 3,1% до 5–5,5% к концу 2019 года. Также ЦБ РФ отменил до конца 2018 года покупку валюту для Минфина России в рамках бюджетного правила.

В пятницу глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что условия для смягчения денежно-кредитной политики в России появятся лишь в конце 2019 — первой половине 2020 года. В лучшем случае это означает отсутствие снижения ключевой ставки, в худшем — ее дальнейшее повышение.

Теперь перед Нацбанком Беларуси маячит аналогичная перспектива. Инфляционное давление будет нарастать как внутри страны, так и за счет импортируемого роста цен (в основном из России). Продолжить ставкопад на радость аграрно-промышленному лобби — значит завалить планы по укрощению инфляции на годы вперед.

Если не повысить ставку рефинансирования в ближайшие месяцы, то зимой или весной есть шанс получить приличную оплеуху от разогнавшихся цен. Уж если в России инфляция в пике может достигнуть 6%, то про Беларусь с ее госмонополиями и слабой конкуренцией и речи нет. В перспективе из-за промедления вероятна дестабилизация денежно-кредитного рынка.

В общем, на кону у Нацбанка стоит слишком многое. Без преувеличения финансовая стабильность в экономике как никогда зависит от четких и решительных действий регулятора.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2018-09-17


Новости по теме: