Белорусский Минфин хотел «пойти по миру», но китайцы не дали это сделать

В СМИ Беларуси появились любопытные подробности о планах Минфина по новым заимствованиям за рубежом. Завесу таинственности приподнял замглавы ведомства.

Согласно закону о бюджете на 2019 год Беларусь не собирается начинать новую программу с Международным валютным фондом или Евразийским фондом стабилизации и развития. Вместо этого власти хотят выйти на локальные рынки заимствований.

Минфин Беларуси поместил в бюджет-2019 строку «привлечение средств через государственные ценные бумаги, формирующие внешний государственный долг». В рублях данный источник должен дать 1 108 млн BYN. Поскольку в бюджет заложен курс доллара 2,2160 BYN за 1 USD, то в них деньги от размещения суверенных бондов эквивалентны ровно 500 млн USD.

В прошлом году руководство Минфина неоднократно заявляло, что Беларусь готова предложить свои облигации на локальных рынках капитала — российском и китайском. Ради организации дебютного выпуска панда-бондов в КНР в сентябре Минфин получил кредитный рейтинг от China Chengxin International Credit Rating.

Однако уже в январе оказалось, что полученный рейтинг недостаточен для допуска белорусских бумаг на китайский рынок. По сообщению ресурса officelife.media, китайцы отрейтинговали Беларусь как АА+, но местный регулятор разрешает размещение облигаций с рейтингом не ниже ААА.

По сути, низкий рейтинг Беларуси в Китае закрывает нам китайский фронт заимствований на неопределенный срок. Это подтвердил и заместитель министра финансов Андрей Белковец. По его словам, «в первом квартале панда-бондов не будет».

Не доверять откровениям замглавы Минфина нет оснований. Еще совсем недавно Белковец возглавлял в финансовом ведомстве главное управление госдолга. После повышения замминистра остался курировать эту же сферу. Белковцу подотчетны его бывший главк, а также главное управление международных финансовых отношений — в части взаимодействия с международными финансовыми организациями.

Если Минфину не удастся поднять наш рейтинг в Китае до искомых ААА, это может сыграть злую шутку со страной. С октября 2016 года китайский юань входит в корзину валют МВФ, а значит деньги от выпуска панда-бондов без лишних проволочек могут быть зачислены в состав ЗВР Беларуси.

Иными словами, в негативном сценарии Минфину нужно будет изыскивать деньги для поддержания резервов где-то еще. Снова выходить на рынок евробондов — не самая лучшая опция. Котировки белорусских евробондов в начале января-2019 показывают, что разместиться столь удачно, как в феврале 2018 года, уже не получится.

В теории остается открытым российский коммерческий рынок ценных бумаг. Правда, ввиду санкций США выпускать облигации в РФ безопасно в российских рублях. Но российский рубль — типичная петровалюта и не входит в корзину МВФ. Значит и зачислить российские рубли в ЗВР не получится. Как минимум власти понесут потери на конвертации «деревянных» миллионов в твердую валюту.

В общем, белорусам стоит пристегнуть ремни — дальше будет все интереснее. Не зря же в декабре Нацбанк и Минфин досрочно погасили валютные долги аж на 470 млн USD.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Facebook, Telegram и Instagram. Присоединяйтесь!