МВФ предупредил о девальвации в Беларуси. Будет или нет? Если да, то когда?

28 марта на ряде интернет-ресурсов появились сообщения о грозящей нашей стране девальвации. Что стоит за высказываниями персонала фонда?

Если верить онлайн-СМИ, о рисках новой девальвации в Беларуси заявил старший представитель МВФ в Центральной и Восточной Европе Бас Баккер. Баккер сообщил об оценках экспертов фонда на конференции агентства Fitch Ratings, посвященной макроэкономической ситуации и банковскому сектору Беларуси.

По словам Баса Баккера, резервные активы Беларуси находятся на низком уровне, а потребность в валюте у страны высокая. По мнению Баккера, это и представляет угрозу и вкупе с большой долларизацией экономики может привести к девальвации белорусского рубля.

В качестве позитива Баккер отметил то, что у властей и персонала МВФ наконец совпали мнения о направлении реформ в Беларуси. Однако по скорости реформ у сторон по-прежнему есть принципиальные разногласия.

МВФ предлагает реформировать госсектор быстро и решительно. Правительство РБ стоит горой за изменения «в час по чайной ложке». В Совмине считают, что глубокие реформы за короткое время подорвут социальную и экономическую стабильность в Беларуси. Уж лучше тогда двигаться черепашьим ходом.

Так ожидать ли белорусам волну обесценения белорусского рубля уже в ближайшей перспективе?

Если исходить из логики Баккера о низких резервах и высоких долговых выплатах, то наиболее «благоприятным» периодом видится конец года. Даже по официальным документам к 1 января 2019-го ЗВР Беларуси сократятся до 6 млрд USD. К тому же, в плане погашения валютных долгов зимние месяцы обычно являются самыми трудными для властей.

Есть немалые угрозы и со стороны внутреннего спроса. В январе чиновники разработали балансовые показатели прогноза развития экономики на 2018 год. В этот документ попали целевые установки главы государства о доведении средней по году зарплаты до 1 000 BYN.

Известно, что средняя за 2017 год зарплата составила 815,2 BYN. Если правительство решит добиваться выхода на среднегодовую 1000-рублевую зарплату, декабрьские получки белорусов могут подскочить до 1 300 BYN и выше. На такой шаг власти скорее всего пойдут, когда наполнят до краев огромные резервные фонды и стартуют в электоральной кампании.

Репетиция резкого подъема зарплат прошла в декабре 2017-го. Тогда декабрьские зарплаты выросли к ноябрьским аж на 18,9%. Правда, власти расплатились за зарплатный спурт дорогой ценой. Внутренний валютный рынок потерял былое равновесие, а Нацбанк 3 месяца подряд не мог купить валюту для поддержки ЗВР.

Обратите внимание, что к печальным последствиям привело разовое повышение зарплат на 19%. А ведь в декабре 2018-го получки белорусов могут увеличиться на все 30%!

В ответ на опасность разбалансировки доходов в НБРБ начали принимать меры. 14 марта регулятор не снизил ставку рефинансирования и ставки по операциям регулирования ликвидности. Спустя 12 дней Центробанк РФ, наоборот, опустил свою ключевую ставку. Но в России нет проблемы накачки зарплат бюджетников. Да и рост цен у восточных соседей сейчас почти вдвое ниже.

За последние годы у белорусов резко упала склонность к сбережению. Поэтому на повышение доходов население отвечает увеличением спроса на кредиты. К 2018 году кредитомания белорусов достигла таких масштабов, что о ней забеспокоились в Евразийском фонде стабилизации и развития. Специалисты ЕФСР посоветовали властям ограничить выдачу потребительских и жилищных кредитов.

Сначала НБРБ уклонялись от предложений ЕФСР, но к концу первого квартала этот бастион пал. Зампред правления Нацбанка Дмитрий Лапко обещал уже с 1 мая ввести коэффициент долговой нагрузки на население. Банкам запретят кредитовать физлиц, если у тех расходы на обслуживание старых займов достигли 40% доходов.

При условии, что власти притушат пламя кредитования, откажутся от накачки зарплат и удержат ЗВР, у экономики Беларуси есть высокие шансы пройти 2018 год относительно безболезненно. Если же нет, то пенять чиновникам придется лишь на самих себя.