В Беларуси рекордная инфляция? Проверяем, как на самом деле

Белстат опубликовал данные о росте потребительских цен за второй месяц зимы. Часть интернет-ресурсов поспешила назвать февральскую инфляцию рекордной.

Согласно оценке Белстата, в феврале 2019 года потребительские цены на товары и услуги выросли на 1,34%. Для сравнения: за январь 2019 года инфляция составила 0,88%, за декабрь 2018-го — 0,78%.

Отдельные интернет-ресурсы в погоне за кликами окрестили февральскую рекордной за 3 года. Формальные основания для этого есть: последний раз больший месячный рост цен наблюдался в феврале 2016 года.

Однако реальность всегда сложнее, чем упрощения средств массовой информации. Февраль сам по себе относится к месяцам с повышенным ростом цен. Почему так?

Дело в том, что в феврале белорусы оплачивают потяжелевшие квитанции за жилищно-коммунальные услуги. Как правило, власти повышают тарифы с 1 января. Но в январе население оплачивает декабрьские счета. Очередь январских доходит с лагом в один месяц.

Второй важный момент — сезонный рост цен на плодоовощную продукцию. Не секрет, что зимой в Беларуси невозможно вырастить огурцы и помидоры в открытом грунте. В отечественных теплицах первый урожай нового года обычно снимают уже в марте.

Поэтому в зимний период наша страна довольствуется импортными поставками с юга Европы и Африки. Понятно, что цены на такие «витамины» будут не из категории низких.

Текущий год не стал исключением из общего ряда. В феврале тарифы на жилищно-коммунальные услуги выросли на 10,35%. Это дало вклад в месячную инфляцию на уровне 0,74 п.п. (больше половины!).

Среди лидеров по вкладу в февральскую инфляцию также оказались пресловутые овощи и фрукты. Овощи ускорили рост потребительских цен на 0,16 п.п., фрукты — на 0,05 п.п.

Как уже упоминалось выше, инфляция в плодоовощном сегменте имеет сугубо сезонный характер. В весенние месяцы качели качнутся в противоположную сторону — цены на эту группу товаров пойдут вниз и замедлят средний уровень инфляции.

В общем, в февральских данных об инфляции слишком много «шума», чтобы говорить о некой сложившейся тенденции. К тому же специалисты Нацбанка не раз говорили, что инфляционный фон в первой половине 2019 года будет выше ориентира в 5%. Это объясняется как низкой базой по 2018 году, так и временным разгоном инфляции в России.

Стоит отметить, что НБРБ больше ориентируется на базовую инфляцию, из которой исключены сезонные всплески и эффект госрегулирования цен и тарифов. Базовая инфляция за февраль 2019 года составила 0,44%. Этот показатель ниже, чем в январе 2019 года (0,67%) и указывает на то, что 2/3 роста цен в феврале имело разовую природу.

По оценке banki24.by, базовая инфляция в годовом выражении в феврале 2019 года составила около 5%. В феврале 2018 года годовой прирост был равен всего 2,6%.

Однако уже в весенние месяцы прошлого года базовая инфляция подскочила до 3–3,2%. За четвертый квартал 2018-го базовая инфляция ускорилась с 4% (октябрь) до 4,8% (декабрь). В связи с этим Нацбанк имеет хороший запас прочности по ограничению сводной инфляции в пределах 5%. Помешать работе регулятора могут разве что «черные лебеди» на рынке нефти или новые мощные санкции США в отношении России.

С инфляционными ожиданиями населения тоже все не так плохо. Февральские замеры по заказу Нацбанка показали, что ожидания роста цен на ближайшие 12 месяцев ниже ощущений за истекший период. Это значит, что у белорусов нет разогрева инфляционных настроений. Последнее существенно упрощает работу регулятора в 2019 году.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!