Риск раскручивания инфляции в Беларуси исходит от связки «Россия – США»

Январь принес белорусам ускорение инфляционных процессов. Власти же относятся к этому явлению довольно спокойно.

По оценке Белстата, потребительские цены в январе 2019 года выросли к такому же месяцу 2018-го на 5,8%. Для сравнения: в октябре-2018 годовая инфляция составила 4,9%, в ноябре-2018 — 5%, в декабре-2018 — 5,6%. Таким образом, ускорение инфляции в экономике наблюдается уже четвертый месяц подряд.

Правда, Нацбанк Беларуси смотрит на динамику потребительских цен без излишнего волнения. И на то есть вполне четкие причины.

Во-первых, в феврале и марте изменится база сравнения по 2018 году. Если в январе 2018-го годовая инфляция была равна 4,5%, то месяцем позднее — 4,8%, а затем и 5,4%. Рост потребительских цен к такой базе будет заметно слабее.

Во-вторых, в течение квартала будет постепенно угасать импульс к повышению цен за счет импортируемой инфляции из России. По оценке Росстата, годовая инфляция в РФ за январь 2019 года составила 5%.

Январская инфляция в РФ оказалась несколько меньшей, чем ранее прогнозировали эксперты и сам российский Центробанк. Неудивительно, что 8 февраля ЦБ РФ оставил ключевую ставку неизменной — явной жесткой угрозы со стороны инфляции пока нет.

На прошлой неделе начальник монетарного главка НБРБ Дмитрий Мурин говорил, что НБРБ допускает превышение инфляцией ориентира 5% в течение первой половины 2019 года. Председатель правления Нацбанка Павел Каллаур даже очертил цифровой диапазон возможных колебаний: «инфляция по прошлому году составила 5,6%, то есть она может быть и 5,5%, и 5,8%».

Главные риски раскручивания инфляции исходят для Беларуси из внешнего мира. Конгресс США начинает рассмотрение законопроектов о новом пакете санкций в отношении РФ. Российские эксперты наперебой заявляют, что это может вызвать обвал тамошнего рубля до 75–76 RUB за 1 USD.

Поскольку белорусская экономика очень сильно завязана на соседскую, девальвация российского рубля не может не повлечь ослабление нашей валюты. Соответственно, за счет эффекта переноса девальвации на цены ускорится инфляция внутри Беларуси. Наиболее мощное влияние курсовая корректировка окажет в первые 3 месяца после события Х.

Отметим, что при общем росте потребительских цен за месяц на 0,9% цены и тарифы на платные услуги выросли к декабрю 2018 года всего на 0,3%. Эта ситуация кардинально изменится уже в статистике за февраль.

В феврале белорусы оплатят потяжелевшие квитанции за жилищно-коммунальные услуги и электроэнергию. В январе-2019 расчеты за ЖКУ были еще по старым прошлогодним тарифам. Впрочем, на годовом индексе инфляции это отразится слабо, так как аналогичное повышение тарифов Белстат учел и в феврале 2018 года.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!