USD нал EUR нал
3,1480 / 3,1500 3,4260 / 3,4300
Курсы валют Нацбанка РБ
03 дек04 дек
1 USD 3,1100 3,1384 +0,0284
1 EUR 3,3985 3,4204 +0,0219
100 RUB 3,5117 3,5015 −0,0102
10 CNY 4,3507 4,3848 +0,0341
10 PLN 7,8099 7,8689 +0,0590

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
03 дек04 дек
USD 89,7619 89,7619 +0,0000
EUR 97,9126 97,9126 +0,0000
BYN 28,6012 28,6012 +0,0000
CNY 12,5479 12,5479 +0,0000
PLN 22,4911 22,4911 +0,0000

все курсы валют

В Беларуси ускорилась инфляция. Что будет делать Нацбанк?

В пятницу Белстат опубликовал данные о декабрьской инфляции. Разбираемся, что такое страшное случилось перед самым новым годом.

На первый взгляд, статистика по инфляции должна внушать опасения наблюдателям. Рост потребительских цен в годовом измерении подскочил с 5% в ноябре до 5,6% по итогам декабря.

Между тем, инфляция «год к году» в 2018-м оказалась ниже, чем в 2017-м. За 12 месяцев 2018 года потребительские цены выросли к 12 месяцам 2017-го на 4,9%, а за 12 месяцев 2017-го к 12 месяцам 2016-го было увеличение на 6%. Так произошло потому, что в 2018 году до августовской девальвации инфляция в Беларуси была самой низкой за всю историю страны.

Укрощение инфляции в 2018 году во многом заслуга Нацбанка. Свою лепту до третьего квартала вносила и конъюнктура — до этого времени в стране продолжался восстановительный рост экономики.

В июле—сентябре резервы циклического роста ВВП полностью исчезли. В негатив можно отнести слабость белорусского рубля сначала из-за санкций США в отношении России, а в четвертом квартале — из-за падения цен на нефть.

Как в любом государстве со слабо развитым финансовым рынком, в Беларуси есть коэффициент переноса девальвации национальной валюты на уровень цен внутри страны. Поэтому ослабление белорусского рубля к корзине валют НБРБ несколько ускорило инфляционные процессы в конце 2018 года.

Осенью представители Нацбанка говорили, что регулятор хочет удержать инфляцию в пределах 5,5%. В реальности за декабрь 2018 года вышло на 0,1 п.п. выше.

Однако нужно понимать, что чиновники дают точечные оценки инфляции под давлением обстоятельств, а настоящие расчеты всегда имеют доверительные интервалы. Иными словами, 5,5% — это с высокой вероятностью середина некого интервала, который получился у Нацбанка в результате прогнозирования инфляции. Отклонение на 0,1 п.п. в ту или иную сторону нельзя считать поводом для паники.

В отличие от прошлого года, в текущем году база сравнения будет играть на руку Нацбанку. В 2017 году базовый индекс потребительских цен сократился с 9,2% до 2,5%, а в 2018-м вырос — с 2,6% до 4,8%. То есть в 2019 году будет постоянно увеличиваться база сравнения, тогда как в 2018-м она падала.

В основные направления денежно-кредитной политики на 2019 год заложено ограничение инфляции в декабре на уровне 5%. Если бы перед Нацбанком стояла задача снизить годовой рост цен до 4%, то без проведения реформ в экономике устойчиво вывести страну на такую инфляцию было бы крайне трудно.

Пока же власти явно решили не торопиться и поставили 4%-ую инфляцию как среднесрочную цель. В текущих условиях инфляция 5% к концу 2019 года — посильная штука даже без глубоких реформ.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2019-01-14


Новости по теме: