USD нал EUR нал
3,1990 / 3,2090 3,4420 / 3,4580
Курсы валют Нацбанка РБ
09 дек10 дек
1 USD 3,2200 3,2200 0,0000
1 EUR 3,4708 3,4708 0,0000
100 RUB 3,4795 3,4795 0,0000
10 CNY 4,4937 4,4937 0,0000
10 PLN 8,0102 8,0102 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
09 дек10 дек
USD 91,6402 91,6402 +0,0000
EUR 98,8409 98,8409 +0,0000
BYN 28,5884 28,5884 +0,0000
CNY 12,7893 12,7893 +0,0000
PLN 22,8068 22,8068 +0,0000

все курсы валют

У Нацбанка Беларуси назревает дефицит валюты для выплат по старым долгам

В январе Нацбанк должен был вернуть основной долг по облигациям на 99,1 млн USD и 47,8 млн EUR. Однако очень некстати рынок стал подавать неприятные для НБРБ сигналы. banki24.by разобрались, что грозит регулятору в будущем.

Практику продажи валютных облигаций ради поддержания уровня ЗВР Нацбанк ввел в октябре 2014 года, перед острой фазой кризиса в экономике. С тех пор и по декабрь 2016 года НБРБ объявил о размещении 89 выпусков долларовых и евровых ценных бумаг.

В самые мрачные для регулятора времена доходность по валютным облигациям превышала 8% годовых. Со второго квартала 2016-го негативную тенденцию удалось переломить, и ставки по валютным облигациям начали падение. В декабре-2016 Нацбанк смог сбить доходность по облигациям в долларах до 6,15% годовых, в евро — до 4,5%.

С 2017 года НБРБ пошел дальше и запустил аукционы по размещению валютных облигаций. Если прежде регулятор продавал ценные бумаги в ходе прямых сделок, то теперь уже покупатели были вынуждены конкурировать за возможность вложиться в облигации. В результате конкуренции заявок среднюю ставку на аукционах Нацбанка к декабрю-2017 удалось обрушить ниже 3% годовых.

Видимо, в расчете на дальнейшую борьбу за право купить облигации НБРБ сообщил, что в январе-2018 проведет 2 аукциона по продаже валютных облигаций. За месяц регулятор рассчитывал привлечь 150 млн USD, то есть по 75 млн USD на каждом из аукционов. Этой суммы примерно хватало, чтобы закрыть пробоину в ЗВР от погашения старых выпусков.

Поддержать ЗВР в январе было важной задачей, так как в конце месяца Минфин возвращал инвесторам евробондов Беларуси 835,8 млн USD. Деньги на погашение евробондов были взяты не из воздуха, а сняты с депозита Минфина в Нацбанке.

К тому же, Минфин к новым заимствованиям почти не прибегал, а шестой и седьмой транши кредита ЕФСР до сих пор не получил. В общем, Нацбанку предстояло «крутиться» самостоятельно.

Реальность оказалась обескураживающей. 16 января участники аукционов предложили НБРБ взять в долг 150,4 млн USD, 30 января — 105,7 млн USD. Вот только ставки по заявкам на покупку облигаций никак не могли устроить регулятора. Максимальные ставки перешагнули через 5% годовых, а средневзвешенные стали выше 3%.

В итоге 16 января Нацбанк довольствовался 69,86 млн USD, 30 января — 21,65 млн USD. Недобор к индикативным объемам составил без малого 60 млн USD. Эти деньги НБРБ придется искать где-то еще либо допускать снижение ЗВР на сопоставимую сумму.

Почему участники аукционов Нацбанка стали поступать так «некрасиво» и задирать ставки ввысь?

Дело в том, что основными, а часто и единственными участниками сделок являются банки.

Банки после увеличения отчислений в обязательные резервы и активизации розничного кредитования растеряли весь избыток ликвидности и не желают давать в долг под низкий процент. Откажется НБРБ — ничего страшного! Свободные ресурсы с радостью перекупят партнеры по банковской системе.

Что же дальше?

Планируемый объем операций Нацбанка по размещению валютных облигаций в первом квартале равен 500 млн USD. В феврале НБРБ нужно отдать держателям валютных облигаций 353,2 млн USD (без учета процентных платежей).

Поэтому регулятору, чтобы хоть частично компенсировать свои расходы, приходится объявлять о большей потребности в деньгах. На 13 февраля назначен аукцион, в ходе которого НБРБ хотел бы привлечь 100 млн USD. Выйдет — хорошо, а нет — Нацбанк почти точно получит новую дырку в ЗВР.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в нашей группе в Facebook. Присоединяйтесь!

2018-01-31


Новости по теме: