Курсы валют Нацбанка РБ
17 сен18 сен
1 USD 3,0360 3,0419 +0,0059
1 EUR 3,5867 3,6033 +0,0166
100 RUB 3,6468 3,6466 −0,0002
10 PLN 8,4387 8,4707 +0,0320
10 CNY 4,2392 4,2454 +0,0062

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
17 сен18 сен
USD 82,8359 82,9987 +0,1628
EUR 97,8903 98,2994 +0,4091
BYN 27,2846 27,2852 +0,0006
PLN 22,9883 23,1072 +0,1189
CNY 11,6052 11,6623 +0,0571

все курсы валют

Воюющая Украина получила тот же кредитный рейтинг, что и Беларусь

Минфин Беларуси отчитался о госдолге по состоянию на 1 сентября. Какие выводы можно сделать из статданных и что страну ждет в ближайшей перспективе?

По оценкам властей, на 1 сентября белорусский госдолг составил 43,6 млрд BYN, или 34,2% от ВВП. Внешний госдолг на ту же дату достиг 16,6 млрд USD (27,3% ВВП), внутренний — 8,8 млрд BYN (6,9% ВВП).

Из проспекта суверенных облигаций в российских рублях известно, что к началу 2019 года белорусский госдолг имел высокую степень валютизации. Внешний госдолг был сформирован следующим образом: 91,6% в долларах, 5,1% в российских рублях, 2,4% в китайских юанях и 0,9% в евро. Внутренний госдолг был структурирован так: в долларах 50,5%, в евро 32,7%, в белорусских рублях 16,7% и в российских рублях 0,1%.

Минфин не учитывает в составе госдолга гарантии правительства по кредитам и займам предприятий. Между тем, большинство таких кредитов выданы казенным предприятиям. МВФ и Всемирный банк включают гарантии в общий показатель госдолга Беларуси.

Самые яркие кейсы гарантированных займов — кредиты цементным заводам и Светлогорскому ЦКК. В обоих случаях после модернизации за китайские кредиты предприятия не давали ожидаемых от них результатов. В итоге вместо проблемных компаний деньги китайцам вынужденно отчислял бюджет.

Есть немалые риски по гарантированным кредитам и у предприятий с частными инвестициями.

Широко разрекламировано возведение калийного комбината в Любанском районе. В мае 2015 года Минфин Беларуси, Банк развития Китая, Беларусбанк и ИООО «Славкалий» подписали меморандум по привлечению китайского кредита в размере 1,4 млрд USD. Кредит на строительство Нежинского ГОК под гарантии правительства взял Беларусбанк.

За 7 месяцев 2019 года 1 организация добывающей промышленности Любанского района показала 32 млн BYN чистых убытков. В прошлом году за тот же период все убыточные компании этого района имели потери 0,6 млн BYN.

Гарантированные правительством долги на 1 сентября составили 5,7 млрд BYN (2,7 млрд USD). Доля гарантий в ВВП Беларуси достигла 4,5%, а весь госдолг с гарантиями на 1 сентября составил 38,7% ВВП. В денежном выражении госдолг с учетом гарантий сложился в объеме 49,3 млрд BYN (23,6 млрд USD).

В 2020 году Минфин намерен придерживаться той же тактики, что и ранее: 25% госдолга погасить, а остальные 75% — рефинансировать. В таких условиях крайне важны кредитные рейтинги Беларуси как суверенного заемщика.

В сентябре произошло эпохальное событие. Кредитные рейтинги Украины от агентств Fitch и S&P сравнялись с кредитными рейтингами Беларуси. Теперь у обоих стран суверен имеет рейтинг «В» со «стабильным» прогнозом. Украина, которая находится в состоянии необъявленной войны с РФ, лихо догнала северную соседку.

В перспективе у стран может появиться разница по рейтингам — причем в пользу Украины. Летом аналитики Fitch отмечали, что по их модели рейтинг Беларуси мог быть на 2 ступени выше — «ВВ-». Конечный показатель испортили слабая макроэкономика и уязвимые внешние финансы. Отсутствие структурных реформ самым жестким образом сказывается на стоимости обслуживания госдолга.

2019-10-01