Есть ли на самом деле хоть какой-то рост ВВП в Беларуси?

Белстат опубликовал данные о росте экономики по итогам 4 месяцев 2019 года. Мы проанализировали их и выявили странности в официальных данных.

По данным Белстата, за январь—апрель 2019 года ВВП Беларуси увеличился на 1,4% до 39,1 млрд BYN. Если верить статорганам, то в Беларуси фиксируется ускорение роста экономики. За январь ВВП вырос на 0,7%, за январь—февраль — на 0,8%, за январь—март — на 1,1%.

По нашим оценкам, последовательный рост темпов идет и в месячном выражении. За январь экономика увеличилась на 0,7%, за февраль — на 0,9%, за март — на 1,7%, а за апрель — на 2,2%.

Чем объясняется ускорение роста ВВП и насколько оно стабильно?

Во-первых, с марта на темпах экономического роста позитивно сказывается фактор базы сравнения по 2018 году. Этот фактор продолжит действовать весь текущий год. Рост ВВП будет немного ускоряться просто потому, что легче расти к меньшей базе.

Во-вторых, средняя цена на нефть Urals складывается выше, чем предусмотрено в консервативном сценарии развития, который заложен в бюджет на 2019 год. Бюджет считали из 60 USD за баррель, а за январь—апрель средняя цена Urals составила 65,18 USD за баррель. Как известно, в целом белорусская экономика растет быстрее при более высоких ценах на нефть.

В-третьих, значительное влияние на темпы роста экономики оказывает аномально низкий дефлятор ВВП. Дефлятор ВВП отражает рост цен во всех основных секторах — на потребительском рынке, в промышленности, строительстве, АПК, связи и т. д. Чем ниже значение дефлятора, тем выше реальный рост ВВП.

Даже Минэкономики не верило, что в 2019 году в Беларуси будет настолько низкий дефлятор ВВП. В своем прогнозе специалисты министерства ориентировались на 7,7% в первом квартале, 8,7%-в первом полугодии и 7,4% — по итогам года. По факту дефлятор ВВП за январь—март составил 6%, а за январь—апрель — вообще 5,7%.

Если применить к данным 2019-го те дефляторы, которые посчитало Минэкономики, то получится, что нет никакого экономического роста в Беларуси. Иными словами, весь слабый рост за первую треть года держится на том, что Белстат использует малый дефлятор ВВП.

Впрочем, даже если использовать те дефляторы, которые предлагает Белстат, обещанный рост ВВП на 4% никак не вытанцовывается. Максимум, что можно выжать из экономики при таких ценах на нефть (если они не упадут во втором полугодии) — это рост около 3%.

Единственная надежда властей — это эффект от ввода в эксплуатацию первого энергоблока Белорусской АЭС в Островецком районе. Если результаты от ввода отразят только в 2019 году, это может дать некий добавочный импульс к росту ВВП Беларуси. Но и здесь стоит помнить, что дефлятор в 2019 году подозрительно низкий.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!