USD нал EUR нал
3,2530 / 3,2590 3,4900 / 3,5000
Курсы валют Нацбанка РБ
20 апр21 апр
1 USD 3,2757 3,2757 0,0000
1 EUR 3,4954 3,4954 0,0000
100 RUB 3,4772 3,4772 0,0000
10 CNY 4,5146 4,5146 0,0000
10 PLN 8,0716 8,0716 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
20 апр21 апр
USD 93,4409 93,4409 +0,0000
EUR 99,5797 99,5797 +0,0000
BYN 28,6488 28,6488 +0,0000
CNY 12,8816 12,8816 +0,0000
PLN 22,9652 22,9652 +0,0000

все курсы валют

Сравниваем размер и динамику ЗВР стран СНГ и Восточной Европы: Беларусь – среди аутсайдеров

Международные (золотовалютные) резервы — это высоколиквидные активы в резервных валютах и/или золоте в распоряжении Центрального Банка или Правительства. Их размер определяет уровень возможностей, влияния и мощи страны в регионе и мире, а также стабильность внутренней валютно-финансовой системы.

В нефтегазовых государствах часть валютных запасов еще размещена в стратегических государственных фондах. В России — это Фонд Национального Благосостояния и уже опустевший Резервный Фонд, в Азербайджане — ГНФАР (Государственный Нефтяной Фонд Азербайджанской Республики), в Казахстане — Национальный Фонд. Доля этих фондов в совокупных резервах сейчас следующая: в России — 12,3% (в 2014–15 гг. превышала 40%), в Казахстане — 66,9% (в конце 2013-го — почти 75%), в Азербайджане — 87%.

В ЗВР Беларуси на данный момент 28,1% монетарного золота и 58,8% резервной валюты (остальное — СДР МВФ и «прочие активы»). Для сравнения, в ЗВР Украины золота — 5,2%, резервной валюты — 94,8%, в ЗВР России — 19,0% золота и 78,9% иностранной валюты.

Размер ЗВР стран СНГ и Восточной Европы по состоянию на конец февраля 2019-го года

По абсолютной величине крупнейшими в регионе международными резервами обладает Россия, соответствуя размерам экономики и благодаря огромным запасам нефтегазового и другого высоколиквидного сырья. Среди восточноевропейских стран ЕС наибольшие ЗВР — в Чехии, которая в начале 2017-го «отодвинула» (при помощи значительных внешних заимствований) Польшу с ее самой большой экономикой в «Новой Европе».

Исходя из количества населения, в рейтинге подушевого размер ЗВР неоспоримый лидер — как раз Чехия, в разы превышающая подушевой показатель даже ближайших «преследователей». Среди стран СНГ самые большие на душу населения государственные золотовалютные резервы — в Казахстане (с учетом Национального Фонда).

Размер ЗВР на душу населения Беларуси — одни из самых низких в регионе.

ЗВР стран СНГ и В.Европы в долларовом измерении

Динамика ЗВР стран СНГ и Восточной Европы

Динамика золотовалютных резервов в долларовом измерении зависит как от физического их изменения, так и от стоимостных переоценок: курсовой — изменения курса входящих в ЗВР резервных валют к доллару, и ценовой — изменения мировых цен на золото.

Курсовая переоценка, в первую очередь, важна для определения ЗВР в долларовом измерении в странах ЕС, где резервы сформированы в евро, да и в странах СНГ часть ЗВР евровая (в России часть ЗВР ЦБ РФ уже и в китайских юанях). Очевидно, что в периоды укрепления доллара недолларовая часть ЗВР падает в $-измерении, а когда доллар дешевеет к другим резервным валютам — ЗВР в $-измерении растет.

Как изменились ЗВР с начала 2019-го года

За первые 2 месяца 2019-го международные резервы в долларовом измерении выросли в 7-и странах (больше всего в процентах роста — в Хорватии, и в Грузии), в 11-и — упали, в том числе и в Беларуси (наибольшее падение в процентах — в Армении и Молдове).

Евро ослаб к доллару за январь—февраль 2018-го на 0,3%. Значит, снижение ЗВР в $-измерении больше, чем на 0,3% означает падение ЗВР и в €-измерении.

На душу населения наибольший номинальный рост ЗВР с начала года — также в Хорватии, а наибольшее падение — в Венгрии. В Беларуси подушевое падение небольшое — на $7/чел.

Как изменились ЗВР за год

За годовой период с февраля 2018-го по февраль 2019-го международные резервы в $-измерении выросли в 9-и странах (в Грузии — сильней остальных), в 8-и — снизились (самое большое, в процентах, падение — в Румынии и Армении). В Беларуси ЗВР за год практически не изменились.

Евро ослаб к доллару за январь—февраль 2018-го на 6,5%. Значит, снижение ЗВР в $-измерении больше, чем на 6,5% означает падение ЗВР и в €-измерении. Такое произошло только в Румынии.

Наибольший подушевой номинальный прирост ЗВР с начала года — в Хорватии, а наибольшее падение — в Чехии. В Беларуси ЗВР на душу населения за год выросли лишь на $1/чел.

Исторически максимальные ЗВР стран СНГ и Восточной Европы

Исторически рекордные ЗВР (в $-измерении) в абсолютном размере и в подушевом — на диаграмме. В Беларуси максимум был в 2012-м году, в Украине — в 2011-м, в России — в 2008-м, в Казахстане — в 2014-м.

Насколько сегодняшний размер ЗВР отличается от исторически максимального

По состоянию на конец февраля 2019-го на исторических максимумах находятся ЗВР (в $-измерении) — в Грузии и Хорватии. Близки к максимуму ЗВР Македонии, Узбекистана и Болгарии.

Наиболее же далеко от пикового значения сегодняшний размер ЗВР — в Украине и Венгрии. При этом, украинские ЗВР достигли «домайданного» уровня, а в подушевом формате — уже превысили их. А сильнейшее (особенно из расчета на душу населения) падение ЗВР Венгрии, которое длилось более 4-х лет, объясняется необходимостью обслуживать очень большой валовой внешний долг страны, который, в результате, сильно сократился.

Из стран СНГ, кроме Украины, текущий размер валютных резервов очень низкий относительно их максимумов — в нефтегазовых странах Казахстане, Азербайджане и России. И если для первых двух единственная причина этого — низкие цены на нефть, то для России — еще и санкции, ограничившие возможность привлечь западный капитал.

Динамика ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за длительный период

На графике представлена динамика ЗВР стран СНГ и Восточной Европы на душу населения с 2005-го года.

График в lg-формате дает возможность увидеть относительные (процентные) изменения ЗВР в течение времени. Особенно сильное в последние годы падение и последующее восстановление международных резервов, как видно из графика, произошло в Украине. А за период с 2005-го года — в Азербайджане, где ЗВР сначала очень сильно выросли на волне растущих цен на нефть, а после 2014-го упали также вместе с падением нефтяных цен.

ЗВР Беларуси на душу населения в 2012–13 гг. были наибольшими в группе стран СНГ с низкими подушевыми ЗВР. Но падение их в 2014–16 гг. оказалось таким сильным, что теперь подушевые ЗВР Грузии и Молдовы больше, чем Беларуси. А если у Беларуси возникнут сложности с внешним заимствованием, ее ЗВР на душу населения могут стать ниже украинских.

Как изменились ЗВР стран с 2013-го года, ставшим «новым 1913-м» в экономической статистике, можно посмотреть здесь.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2019-03-28


Новости по теме: