Почему в августе выросли ЗВР и что творилось на валютном рынке?

Первая порция августовской статистики вышла довольно позитивной для Нацбанка. Объясняем, почему так вышло, и что с ЗВР и валютой будет дальше.

К 1 сентября золотовалютные резервы Беларуси составили 7 246 млн USD. За август ЗВР увеличились на 216,2 млн USD.

Интересно, что в августе ЗВР Беларуси выросли даже на большую сумму, чем в июле (198,8 млн USD). А ведь в июле был период уплаты квартальных налогов и Минфин с Нацбанком очень качественно пылесосили валюту с внутреннего рынка. Более того, с 3 августа НБРБ отменил обязательную продажу валюты как таковую!

Первую подсказку, отчего все сложилось так хорошо для властей, дает сравнение платежей по валютному долгу. Если в июле правительство и Нацбанк перечислили внешним и внутренним кредиторам 450 млн USD, то в августе — только 190 млн USD. Власти не платили так мало по валютным долгам ни разу со времени появления подобной статистики.

Резервные активы в иностранной валюте в составе ЗВР за август выросли на 242,1 млн USD. Эта сумма сопоставима с уменьшением долгового бремени относительно июля — минус 260 млн USD.

В числе источников пополнения ЗВР Нацбанк назвал покупку валюты на биржевых торгах. И надо сказать, что в НБРБ сообщили абсолютную правду.

Несмотря на рост стоимости валютной корзины, в августе банки Беларуси скупили у населения и предприятий 80,8 млн USD на чистой основе. В июле сальдо покупки-продажи было гораздо выше — 371,4 млн USD в пользу банков. Но, как уже было сказано, при уплате июльских налогов компании сдают огромные суммы.

Если же сравнивать август 2018 года с августом 2017-го, то в этом году сальдо для банков стало лучшим, чем в предыдущем. Год назад банки были вынуждены продать населению и предприятиям 18,3 млн USD. И это при том, что в августе-2017 курс белорусского рубля к доллару был стабилен, не в пример нынешнему августу!

Как ни странно, население и предприятия вели себя в августе спокойно. Физические лица продали банкам 199,6 млн USD наличной валюты. Это больше, чем в июле (167,2 млн USD) или июне (173,4 млн USD). Даже если предположить, что на излете августа население все-таки побежало в обменники, то это еще не успело испортить общую картину за месяц.

По безналу физлица купили 47,3 млн USD. На этом сегменте рынка статистика тоже оказалась лучше данных за август 2017 года — 49,8 млн USD.

И наконец, предприятия-резиденты купили 71,6 млн USD против 167,3 млн USD в августе прошлого года. Чистая покупка валюты юрлицами в августе вышла близкой к объему за май 2018 года — 78,3 млн USD.

Что будет в сентябре и дальше до конца года?

В эти месяцы опять вырастет долговая нагрузка на ЗВР. Смягчить ее смогут 2 последних транша кредита Евразийского фонда стабилизации и развития. Первый из пары траншей чиновники-евразийцы обещали выдать Беларуси не позднее конца сентября.

В любом случае, Нацбанк давно подстелил себе соломку. По основным направлениям денежно-кредитной политики, к 1 января 2019 года властям достаточно сохранить ЗВР в объеме 6 млрд USD. На сегодня эта задача легко выполнима.

На состоянии валютного рынка в ближайшие месяцы будет сказываться негативное влияние девальвации белорусского рубля к корзине валют. Впрочем, Нацбанк готов и такому повороту.

Еще в июле зампред правления НБРБ Сергей Калечиц заявил, что в рамках перехода к инфляционному таргетированию будут сокращены валютные операции, которые направлены на ограничение волатильности курса белорусского рубля.

В переводе с нацбанковского на обычный язык это значит максимальное уклонение Нацбанка от валютных интервенций ради мнимой курсовой стабильности. Тратить ЗВР для «спасения» белорусского рубля власти не собираются.

Подписывайтесь на banki24

Telegram Viber Instagram