Россия денег не дает, но Беларусь нашла их на Западе. Надолго ли хватит?

С октября 2017 года в Беларусь не поступают транши кредита Евразийского фонда стабилизации и развития. Контроль над деньгами в ЕФСР принадлежит России. banki24.by рассмотрели, как власти выкручивались без кредитов от восточной соседки.

Последние несколько лет график выплат по госдолгу Беларуси очень напряженный. Например, в этом году властям нужно найти до 3,8 млрд USD. Не меньшие суммы на погашение и обслуживание госдолга будут потрачены и в следующие 5 лет — с 2019-го по 2023-ый.

Поэтому задачу закрытия платежей по госдолгу теперь приходится решать буквально с колес. Если один кредитор «зажимает» деньги, то нужно обращаться к другому.

В январе госдолг погасили за счет ЗВР. В результате таких действий официальные резервы Беларуси за месяц сдулись более чем на 800 млн USD.

После январского обвала разбазаривать ЗВР и дальше было бы смерти подобно. Но ЕФСР не спешил с выдачей порции денег. Наоборот, в фонде решили дополнить условия получения 6-го и 7-го траншей новыми контрольными показателями. Перспектива сотрудничества с МВФ вообще отодвинулась на следующую пятилетку.

В феврале размещение облигаций Нацбанка и Минфина шло в вялом режиме. Так, Нацбанк привлек лишь 134,7 млн USD при потребности в закрытии долга в 353,2 млн USD, а Минфин — 57,4 млн USD (при потребности примерно в 100 млн USD).

Другими словами, внутренний рынок заимствований никак не мог заменить властям внешний. У чиновников буквально горела под ногами земля — так быстро и много требовалось достать денег на погашение долгов.

Выход был найден в оперативном размещении евробондов. Известно, что road show по привлечению инвесторов стартовало 15 февраля, а уже 28 февраля в Беларусь поступили 594,3 млн USD от размещения евробондов. Сделка было провернута почти так же быстро, как в июне 2017 года, когда Беларусь заняла 1,4 млрд USD.

В ценные бумаги Минфина вложились сплошь западные инвесторы. Дельцы из США выкупили 52% выпуска евробондов, инвесторы из Великобритании — 30%, из стран континентальной Европы — 17%. Все остальные дали только 1%.

Деньги от инвесторов из развитых стран спасли ЗВР Беларуси от мощного падения: 0,6 млрд USD пришлись очень кстати к отчетной дате. Почти наверняка на 1 марта НБРБ изобразит небольшой рост официальных резервов по сравнению с 1 февраля.

Весной и летом властям придется идти на уступки ЕФСР, чтобы заполучить 2 последних транша по 200 млн USD каждый. Если дело не выгорит, Минфин будет вынужден форсировать размещение облигаций Беларуси на китайском рынке.

О выходе РБ на рынок займов Китая в феврале говорили заместители министра финансов — Ермолович и Селиверстов. По оценке banki24.by, в КНР Беларусь может одолжить до 400 млн USD. По крайней мере, такая сумма следует из лимита внешних заимствований, который озвучил Ермолович.

Шансы пополнить бюджет за счет приватизации остаются призрачными. Государство пытается избавиться от активов, которые являются обузой, а привлекательные куски госсобственности не выставляет. Естественно, что ни иностранным, ни белорусским инвесторам акции или доли в зомби-предприятиях не нужны. Примером странного предложения властей о продаже пакета акций является кейс с долей государства в ЗАО «БеСТ».

В общем, до конца года власти смогут рассчитывать на несколько источников денег: пошлины от экспорта нефтепродуктов (700 млн USD), пошлины от реэкспорта 6 млн тонн нефти из РФ (600–700 млн USD), калийные пошлины (200 млн EUR) и дивиденды Беларуськалия, внутренние облигации Минфина (400 млн USD). Остальное придется добирать очередными кредитами и займами.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в нашей группе в Facebook. Присоединяйтесь!