На депозитном рынке Беларуси подул ветер перемен?

Данные Нацбанка о динамике широкой денежной массы в январе 2017 года дают немало пищи для размышлений. Крайне интересными оказались изменения как по рублевым, так и по валютным депозитам предприятий и населения.

Во-первых, за январь обвалилась сумма средств на переводных рублевых вкладах. В период между 1 января и 1 февраля их стало на 626,9 млн BYN меньше. К категории переводных депозитов Нацбанк относит карточные счета граждан и расчетные счета компаний. Первые упали за месяц на 179,6 млн BYN, вторые — на 447,2 млн BYN.

В этом случае динамику средств объяснить легко: и у предприятий, и у населения она имеет выраженный сезонный характер. В январе 2015 и 2016 годов физлица вместе с юрлицами опустошали переводные депозиты на схожие суммы. Для населения это обусловлено январским падением начисленных зарплат после пиковых «получек» в декабре. Организации же уплачивают в январе квартальные налоги.

Кстати, свою лепту в уменьшение рублевой денежной массы скорее всего внесла и деноминация. Величина наличных денег в обороте упала в январе на 122 млн BYN, тогда как за январь 2015 года «кэша» стало меньше 72,9 млн BYN, за январь 2016 года — на 79,7 млн BYN.

Cкачок в величине наличности произошел после декабрьского подъема на 147,7 млн BYN, когда население избавлялось от оставшихся мелких купюр старого образца. Месяц назад banki24.by писали о том, что к 1 февраля должна состояться уравновешивающая корректировка «кэша».

Во-вторых, рекордный прирост денег наблюдался по срочным депозитам населения. Да, суммы на рублевых вкладах медленно растут уже с марта 2016 года, но в январе 2017 года рублевые депозиты граждан увеличились на максимальную величину за эти 11 месяцев — 105,7 млн BYN.

В относительном выражении сумма срочных рублевых вкладов физлиц возросла на 3,6%, что заведомо выше размера капитализации процентов. Нельзя исключать, что наплыв граждан в банки произошел под давлением внешних обстоятельств, а именно снижения Нацбанком процентных ставок на кредитно-депозитном рынке. Население поспешило открыть новые вклады или пополнить старые, пока условия хранения денег на них не ухудшились.

Используя это же объяснение, можно предсказать аналогичную динамику срочных рублевых депозитов и по итогам февраля. Ведь в текущем месяце НБРБ повторно ограничил ставки по кредитам и вкладам.

С другой стороны, отметка в 3 504 млн BYN рублевых депозитов граждан, показанная 1 июня 2015 года, не превзойдена — до нее еще 447 млн BYN. Взятыми в январе темпами восстановление срочных вкладов физлиц к уровню 2-летней давности произойдет не ранее лета.

В целом, динамика депозитов и наличности обеспечила в январе уменьшение рублевой денежной массы на 721,4 млн BYN. Впрочем, по отношению к сумме рублей в обороте на 1 февраля это все еще больше на 24,7%.

Сумма валютных депозитов в долларовом эквиваленте хотя и снизилась 3-ий месяц подряд, но всего на 2,3 млн USD. Причем знак минуса обеспечили депозиты юрлиц, которые сократились за январь на 18,4 млн USD.

А вот валютные депозиты населения выросли — на 16,1 млн USD. Похоже, что в данной части рынка могли наметиться коренные изменения.

Ведь сумма валютных вкладов граждан последовательно падала с ноября 2015 года, то есть 14 месяцев подряд! 

За это время физлица забрали из банков свыше 900 млн USD, из которых более 800 млн USD дали средства, изъятые со срочных депозитов.

Импульс деградации валютных депозитов населения придал широко известный декрет № 7. Этим декретом власти ввели разделение на отзывные и безотзывные вклады (с 12 ноября 2015 года), а также налогообложение доходов, полученных со вкладов в рублях на срок до 1 года и в валюте на срок до 2 лет (с 1 апреля 2016 года).

По мнению специалистов Нацбанка, изъятие средств с валютных вкладов позволяло населению поддерживать докризисный уровень потребления. Если события января-2017 не были случайным «шумом», может оказаться так, что негативная адаптация граждан к кризису переходит в новую фазу — смирения с низкими стандартами жизни.

В свою очередь, прекращение «трепыханий» белорусов в борьбе за жизненные стандарты несет изменения на внутренний валютный рынок. Сдача валюты будет затухать, а население перестанет быть главным донором долларов и евро для банков и властей.