Курсы валют Нацбанка РБ
15 июл16 июл
1 USD 2,4194 2,4016 −0,0178
1 EUR 2,7431 2,7445 +0,0014
100 RUB 3,4012 3,3919 −0,0093
10 PLN 6,1241 6,1372 +0,0131

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
15 июл16 июл
USD 71,1275 70,7998 −0,3277
EUR 80,6230 80,8392 +0,2162
BYN 29,3830 29,4999 +0,1169
PLN 17,9606 18,1273 +0,1667

все курсы валют

Экономика лежит на дне. Прогнозы властей не оправдываются

В пятницу министр экономики Александр Червяков оценил просадку ВВП за 5 месяцев. Реальность оказалась заметно хуже прогноза чиновника. Экономика утонула на дно и пока не собирается всплывать.

12 июня глава Минэкономики рассказал, что по его расчетам ВВП Беларуси за 5 месяцев сократится на 1,3–1,5%. Спустя 4 дня Белстат дал другие цифры — минус 1,8% в январе—мае. Это значит, что чиновники не учли факторы, которые просадили экономику глубже, чем они думали.

Важно учитывать, что это только первая оценка ВВП. Часть информации поступает в статорганы с квартальной периодичностью. Поэтому некоторые индексы в составе ВВП при первой оценке считают методом экстраполяции.

В периоды экономического роста дефицит данных по ВВП и экстраполяции обычно приводят к тому, что вторая оценка оказывается лучше первой, а в периоды спада — хуже нее. Значит с высокой вероятностью минус 1,8% по итогам 5 месяцев после второй оценки превратится в минус 1,9–2%.

Власти не публикуют данные по ВВП в месячном разрезе, но при желании такую динамику можно вывести самостоятельно. По нашим расчетам, экономика Беларуси в мае сократилась на 3,8%. Для сравнения: в апреле ВВП упал примерно на 4%.

Является ли меньшая просадка в мае (3,8% против 4% в апреле) свидетельством выздоровления экономики?

Нет, не является. В 2019 году ВВП за апрель вырос на 2%, а за май сократился почти на 1%. То есть на самом деле падение на 3,8%, а не на 4% связано с эффектом низкой базы сравнения.

Если взять за точку отсчета 2018 год, то ситуация в мае была хуже, чем в апреле. Следовательно, делать выводы о том, что экономика оттолкнулась от дна, еще рано.

Да и просадка ВВП в мае находится в пределах погрешности измерений относительно апрельского показателя. Не исключено, что после второй оценки данные за май будут ухудшены.

Выпуск в промышленности в мае упал на 4,3%. В апреле было сокращение производства на 7,1%. Но на уменьшение спада сыграло не улучшение реальной ситуации, а база сравнения. Если в апреле 2019-го выпуск в промышленности вырос на 2,1%, то в мае сократился на 3,3%. К базе 2018 года ситуация по промышленности в мае хуже, чем в апреле.

Драматичная обстановка сложилась в производстве карьерных самосвалов. Выпуск падает уже 15 месяцев подряд. В мае 2020-го обновился очередной антирекорд: за месяц машиностроители произвели всего 24 машины. Годом раньше выпуск достигал 83 карьерников, 2 годами раньше — 100 машин. Главным производителем в отрасли является БЕЛАЗ.

Заметно, что предприятия промышленности работают на склад. Объем запасов готовой продукции к 1 июня вырос до 5,736 млрд BYN (+13,1% за 12 месяцев).

Соотношение складских запасов и месячного объема производства за год упало с 65,9% до 81,4%. Такой уровень складских запасов на 1 июня является худшим с 2015 года, да и в 2015-м он был немногим выше — 82,1%.

Товарооборот в ритейле сокращается уже второй месяц подряд. В апреле розничные продажи упали к 2019 году на 4%, в мае — на 3,2%. Судя по всему, так белорусы отвечают на ухудшение ситуации с доходами.

Белстат посчитал, что за 4 месяца реальные располагаемые доходы выросли на 5,7%, тогда как за 3 месяца рост был равен 7,1%. В пересчете на месячные темпы это дает замедление в апреле до +1,5%. Можно сказать, что рост реальных доходов почти прекратился.

Резкий поворот в динамике доходов косвенно указывает на рост безработицы и неполной занятости, а также на проблемы с размером предпринимательских доходов и пенсий. Неудивительно, что правительство задумало повысить пенсии как можно скорее.

Продажи общепита в мае упали на 41,6%, что объясняется опасениями белорусов заразиться коронавирусом в людных местах. По сути, весной в стране действовал народный карантин.

Оптовый товарооборот за май просел на 9,5% против минус 15,3% в апреле. Как и в случае с промышленностью, некоторое улучшение относительно 2019 года не должно вводить в заблуждение.

В мае 2019-го сокращение оборота оптовиков достигало 8,3%, а в апреле 2019-го — всего 0,6%. Искажающее влияние привнесло поступление «грязной» нефти из РФ и последовавшая за ним блокировка транзита по трубам. Аналогичные искажения из-за фактора 2019 года есть по транспорту.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Вконтакте, Facebook и Telegram. Присоединяйтесь!

2020-06-17


Новости по теме: