Инфляция в России и Беларуси и прогноз ставок НБРБ и ЦБ РФ до конца года

Белстат и Росстат опубликовали данные о росте цен по состоянию на сентябрь. Сравним, к чему пришли страны за 9 месяцев и что будет со ставками центробанков.

На рубеже 2018—2019 гг. правительство Беларуси утвердило поквартальную разбивку по инфляции. Согласно прогнозу чиновников, рост сводного индекса цен за 9 месяцев не должен был превысить 3,7%, базового индекса — 3,2%.

Под сводной инфляцией в Беларуси и мире понимают весь набор товаров и услуг, который покупает население. В структуре белорусского индекса потребительских цен более 400 позиций.

Базовая инфляция — это набор товаров и услуг за исключением позиций с сезонными скачками цен (фрукты, овощи и т. п.), а также позиций, на которые распространяется госрегулирование. В Беларуси позиции, которые не входят в базовый индекс, занимают больше четверти внутри сводного индекса цен.

Сводная инфляция в Беларуси за январь—сентябрь 2019-го составила 3,4%, базовая — 3%. Получается, что по итогам 3 кварталов чиновники имеют даже некоторый запас, чтобы уложиться в искомые 5% к концу года.

Инфляция в годовом выражении в РБ замедлилась до 5,3% — это самый низкий показатель в 2019-м. Базовая инфляция тоже уменьшилась до минимума за 2019 год — до 4,3%.

С одной стороны, замедление годового показателя роста цен в сентябре произошло за счет высокой базы сравнения по 2018 году. С другой стороны, хорошо, что упали оба показателя — и сводная, и базовая инфляция. Значит, чиновники не допустили заметных «косяков» с ценовым регулированием.

Впрочем, удельный вес административной инфляции в Беларуси еще остается непропорционально высоким. Последние 4 месяца он держится на уровне 36–37% при необходимых 20% или ниже.

Инфляция в России замедляется несколько быстрее, чем в Беларуси. В РФ нет такого графика квартального роста цен, как у нас, поскольку контроль за ценообразованием гораздо меньший. Поэтому есть смысл смотреть лишь на годовые темпы инфляции.

В сентябре-2019 сводная инфляция в России составила 4%. Базовая инфляция остановилась на той же отметке. Таким образом, российской экономикой досрочно достигнута цель по ограничению инфляции до ценового ориентира Центробанка.

При этом высока вероятность дальнейшего замедления инфляции в РФ. По прогнозам экспертов, к концу 2019 года годовая инфляция в России может замедлиться до 3–3,5%, что заметно ниже ориентира ЦБ РФ (4%). Причинами замедления инфляции в России выступают жесткая монетарная и фискальная политика.

В Беларуси денежно-кредитная политика Нацбанка заметно мягче. Также в России не так быстро растут реальные доходы населения. Отсюда вытекают продолжительные бодания РБ за ограничение инфляции, тогда как в РФ решили эту задачу. Если в мире не случится чего-то экстраординарного, ключевая ставка Банка России до конца 2019 года снизится до 6%, а ставка рефинансирования НБРБ останется на уровне 9,75%.

{соцсет}