Курсовые итоги сентября: коррекция белорусского рубля вывела его на прежний курс к российскому рублю

Начавшаяся в третьей декаде августа курсовая корректировка Br-рубля закончилась в сентябре с возвращением на прежний уровень курса российского Rr-рубля в Беларуси. Раньше, в течение 1,5 месяцев до этой августовско—сентябрьской корректировки, Rr-рубль в Беларуси дешевел вместе с его ослаблением к доллару у себя в России.

В августе Rr-рубль в Беларуси упал до Br3,084 за Rr100. Это ухудшало позиции белорусских экспортеров в России. Корректировка исправила это положение. Теперь курс снова выше Br3,2 за Rr100.

При этом сразу после выхода курса Br/Rr на приемлемый уровень к Br3,2 за Rr100 еще в первой декаде сентября, Br-рубль зафиксировался на Rr-рубле, фактически привязавшись к российской валюте: волатильность курса Br/Rr стала очень низкой — меньше, чем волатильность стоимости валютной корзины. В то время как курсы Br/$ и Br/€ стали снижаться — доллар и евро стали дешеветь в Беларуси, как и в России.

Насколько сильное было ориентирование Br-рубля по Rr-рублю в сентябре видно при сравнении коэффициентов волатильности курсов валют и стоимости валютной корзины. Наименьший — у курса Rr-рубля, меньше даже, чем у стоимости валютной корзины, по которой Br-рубль обычно и ориентируется. А наибольшие — у курсов доллара и евро: движение этих курсов фактически было побочным, и больше определялись в Москве, нежели в Минске.

Сентябрьские коэффициенты волатильности стоимости валютной корзины и курса доллара оказались одними из самых значительных за год, а евро — и за больший период. Если бы регулятор жестко удерживал курс доллара — Rr-рубль в сентябре подорожал бы в Беларуси еще сильнее.

Итоги сентября: доллар подешевел на 1,04%, евро — на 2,01%, Rr-рубль подорожал на 1,69%, стоимость валютной корзины выросла на 0,12%.

Через 9 месяцев после начала года доллар в Беларуси стоит дешевле на 3,87%, евро — на 8,25%, а корзина — на 1,34%. А вот выход Rr-рубля в сентябре на февральско—июньский уровень сделал его подорожавшим в Беларуси с начала года на 3,16%, когда как в середине августа он упал, было, ниже стоимости на начало года.

Динамика курсов валют и стоимости 3-хвалютной корзины за год (за последние 12 месяцев) — на диаграмме. За это время, с конца сентября 2018-го по конец сентября 2019-го, всё в Беларуси стало дешевле: доллар — на 1,70%, евро — на 7,51%, Rr-рубль — на 0,23%, валютная корзина — на 2,17%: Br-рубль укрепился за год «по всем фронтам».

Главная роль в Беларуси — у доллара: большинство населения ведет «личный бухучет» в американской валюте, а цены на дорогостоящие товары, землю и недвижимость традиционно учитываются в долларовом эквиваленте.

Белорусы традиционно соотносят процент доходности срочных Br-рублевых депозитов с процентом изменения курса доллара в Беларуси, высчитывая долларовую доходность Br-вкладов и стараясь не допустить $-убытка.

И после провального августа, когда Br-рубль сильно упал к доллару, в сентябре Br-депозитчики заработали в $-эквиваленте очень хорошо: Br-рубль в сентябре укрепился к доллару, и процент этой ревальвации добавился к процентным ставкам по вкладам, благодаря чему $-доходность срочных Br-вкладов превысила 20% годовых.

А владельцы долларового кэша и $-депозитов, наоборот, понесли в сентябре убытки: доллар упал на 12,5% годовых. Как и те, кто был в евро: он ослаб в Беларуси в сентябре еще сильнее (на 24,1% годовых).

То же — и за январь—сентябрь: Br-депозитчики, что зашли на срочный Br-вклад в самом начале года, получили $-прибыль: ревальвация Br-рубля по доллару за 9 месяцев составила 5,2% годовых, наполовину увеличив, таким образом, доходность срочных Br-вкладов физических лиц, сделав двузначную их долларовую доходность.

За год, с сентября 2018-го по сентябрь 2019-го вложения в любую иностранную валюту был убыточны — все они за эти 12 месяцев подешевели. И при этом еще надо учесть рост цен на потребительском рынке за это время.

В конце сентября 2019 года стоимость главных иностранных валют в Беларуси по-прежнему меньше, чем была в момент сразу после девальвации начала 2016-го: доллар на 5,92%, евро на 8,65%. Лишь Rr-рубль сейчас дороже, на 15,1%.

Таким образом, те, кто после девальвации все время был в долларе (или в евро) — проиграли. Да и кто в Rr-рубле — тоже не выиграли, с учетом инфляции, которая даже официально за все это время составила более 23%.

Заработали же обладатели срочных Br-рублевых вкладов. И заработали очень сильно, вплоть до двукратного за все это время прироста долларового эквивалента размещенного на Br-депозит в феврале 2016-го капитала при условии рекапитализации начисленных процентов.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!