Валютные итоги августа: Br-рубль развернуло – многомесячное укрепление закончилось резким ослаблением

В 2019-м, с самого начала года, каждый календарный месяц заканчивался укреплением Br-рубля к доллару, семь месяцев подряд. Но восьмой месяц закончился, наоборот, ослаблением Br-рубля: в августе выросли курсы евро и доллара, а также стоимость 3-хвалютной корзины. Причем этот курсовой разворот случился под конец месяца, в 3-й декаде августа — был откорректирован курс российского Rr-рубля, который заметно ослаб к доллару в России.

По курсовой динамике август разделяется на 2 периода. Первый период, 2 декады месяца — Br-рубль укрепляется (по валютной корзине), удерживая свою евродолларовую стоимость стабильной, а Rr-рублевую — сильно снижая (ослабевший к доллару Rr-рубль подешевел в конце 2-й декады августа до 11-месяного минимума в Беларуси). Второй период — резкое падение Br-рубля: быстрый рост курсов всех валют и стоимости валютной корзины, чем и был частично восстановлен слишком уж упавший курс Rr-рубля.

Итог августа: доллар вырос на 3,10%, евро — на 2,10%, валютная корзина — на 0,54%, Rr-рубль упал на 1,56%.

Но августовский подъем курсов доллара и евро, а также стоимости 3-хвалютной корзины, не компенсировал их предыдущее 7-месячное падение: через 8 месяцев после начала года доллар стоит на 2,86%, евро — на 6,36%, а корзина — на 1,46% меньше. А вот курс Rr-рубля только в августе, и то ненадолго упал ниже уровня начала года, но разворот Br-рубля сделал Rr-рубль в Беларуси подорожавшим с начала года на 1,44%.

Динамика курсов валют и стоимости 3-хвалютной корзины за год (за последние 12 месяцев) — на диаграмме. За этот период, с конца августа 2018-го по конец августа 2019-го, доллар и валютная корзина стали чуть дороже (на 0,68% и 0,77% соотв.), евро — заметно дешевле (на 4,77%), а Rr-рубль — заметно дороже (на 3,13%).

Главная роль в Беларуси — у доллара: большинство населения ведет «личный бухучет» в американской валюте, а цены на дорогостоящие товары, землю и недвижимость традиционно учитываются в долларовом эквиваленте. Белорусы традиционно соотносят процент доходности срочных Br-рублевых депозитов с процентом изменения курса доллара в Беларуси, высчитывая долларовую доходность Br-вкладов и стараясь не допустить $-убытка.

И первые 7 месяцев 2019-го радовали белорусских Br-депозитчиков — срочные Br-вклады обеспечивали им очень хороший $-доход: Br-рубль укреплялся к доллару, и процент этой ревальвации добавился к процентным ставкам по вкладам, благодаря чему $-доходность срочных Br-вкладов стала к августу двузначной. А владельцы наличных долларов и долларовых депозитов, наоборот, несли реальные убытки. Как и те, кто был в евро: общеевропейская валюта упала с начала года в Беларуси еще сильнее, чем американская.

Но курсовой разворот Br-рубля, наоборот, сделал август $-убыточным для Br-депозитчикам и выгодным для тех, кто в долларе (или евро): рост курса доллара оказался вчетверо (а евро — втрое) больше процентов по вкладам.

Но январь—август Br-депозитчики, все же, остались в $-прибыли: ревальвация Br-рубля по доллару за 8 месяцев составила 4,3% годовых, наполовину увеличив, таким образом, доходность срочных Br-вкладов физических лиц.

За годовой период, с августа 2018-го по август 2019-го, стали дороже доллар и Rr-рубль, но совсем незначительно — меньше годовой потребительской инфляции. Поэтому вложение в них не принесло реальной прибыли: капитал не сохранил свою изначальную покупательную способность. Те же, кто был в евро — потерял в Br-эквиваленте, и еще больше — в реальном выражении.

Наименьшая волатильность в августе впервые была у курса Br/€. Но совсем немного меньше, чем у курса Br/$ и стоимости валютной корзины. Наибольшая — у курса Br/R, хотя до этого, 4 месяца подряд, курс рубля колебался меньше всего. А еще раньше курсовое ориентирование Br-рубля было у доллара и/или валютной корзины. Но в целом в августе не было какой-нибудь явной привязки Br-рубля — к валюте или валютной корзине.

Коэффициент волатильности стоимости 3-хвалютной корзины в августе оказался наибольшим за 11 месяцев. Если бы регулятор жестко удерживал стоимость валютной корзины, не допуская сильных колебаний, а также падения или роста ее стоимости за месяц, то за август доллар евро подорожали бы меньше, а Rr-рубль подешевел бы еще больше. А если бы удерживался курс доллара — Rr-рубль в августе упал бы в Беларуси очень сильно.

В конце августа 2019-го стоимость главных иностранных валют в Беларуси по-прежнему меньше, чем была сразу после девальвации начала 2016-го года: доллар — на 4,93%, евро — на 6,77%. А лишь Rr-рубль сейчас дороже — на 13%. Таким образом, те, кто после девальвации все время был в долларе (или в евро) — проиграли. Да и кто в Rr-рубле — тоже, с учетом инфляции, которая за все это время составила более 20%.

А вот выиграли только лишь обладатели срочных Br-вкладов. Причем выиграли очень сильно, если проводилась рекапитализация начисленных процентов.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!