USD нал EUR нал
3,1960 / 3,2090 3,4420 / 3,4580
Курсы валют Нацбанка РБ
09 дек10 дек
1 USD 3,2200 3,2200 0,0000
1 EUR 3,4708 3,4708 0,0000
100 RUB 3,4795 3,4795 0,0000
10 CNY 4,4937 4,4937 0,0000
10 PLN 8,0102 8,0102 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
09 дек10 дек
USD 91,6402 91,6402 +0,0000
EUR 98,8409 98,8409 +0,0000
BYN 28,5884 28,5884 +0,0000
CNY 12,7893 12,7893 +0,0000
PLN 22,8068 22,8068 +0,0000

все курсы валют

Какова будет ставка рефинансирования в Беларуси после 3 мая?

Плановое заседание правления Нацбанка по денежно-кредитной политике запланировано на пятницу 3 мая. Какое решение будет объявлено после 14:00?

Последний раз ставка рефинансирования в Беларуси снижалась 27 июня 2018 года. Тогда правление Нацбанка уменьшило ее на 0,5 п.п. — до 10% годовых. С тех пор прошло уже 3 заседания НБРБ, но ставка оставалась неизменной.

На сегодня главное, на что ориентируются специалисты НРБР, — это траектория инфляции. В первом квартале имело место ускорение годовых темпов роста потребительских цен, связанное с сезонным фактором, быстрым ростом нерыночных цен и эффектом низкого урожая зерновых в 2018 году.

В годовом выражении инфляция в марте составила 5,8%, что выше цели Нацбанка, прописанной в основных направлениях денежно-кредитной политики (ОНДКП) на 2019 год (5%). Во втором квартале специалисты НБРБ также ожидают сохранение роста цен выше ориентира. По расчетам Нацбанка, ситуация придет в согласование с ОНДКП во втором полугодии.

Инфляционные ожидания предприятий и населения остаются повышенными. Ожидаемая инфляция по февральскому опросу белорусов была примерно в 2,5 раза выше ориентира Нацбанка.

Со стороны спроса на экономику давит рост реальных доходов населения, который опережает рост производительности труда. Впервые за несколько лет в марте население оказалось чистым покупателем валюты у банков. Ранее такое наблюдалось после ручного разгона зарплат на исходе календарного года.

Нельзя исключать, что массовый спрос на валюту граждане предъявили в связи с выплатой годовых премий и бонусов работникам IT-сектора. В марте зарплаты айтишников разово выросли на 29,5%. Тот период сочетался с относительно низким курсом доллара. Поэтому купить валюту впрок было бы выгодно хотя бы из расчета сезонной девальвации белорусского рубля в конце года.

По расчетам Нацбанка, в первом квартале 2019 года отрыв ВВП Беларуси от потенциального значения продолжил оставаться около нуля, монетарные условия в экономике были нейтральными, реальный курс белорусского рубля находился вблизи равновесного значения.

Среди главных источников шоков можно выделить состояние экономики России в связи с крайне вялым ростом ВВП РФ и неослабевающими рисками санкций за Украину. Российский рубль остается петровалютой и чутко реагирует на подвижки рынка нефтяных фьючерсов.

И если для России это не является значительной проблемой, то в Беларуси высшее руководство может в любой момент потребовать «нагнать» рост доходов после просадки национальной валюты. В Беларуси сама вертикаль власти периодически является элементом дестабилизации ситуации. Мандат и свобода действий российского Центробанка пока что заметно шире, чем у белорусского Нацбанка.

По оценкам специалистов НБРБ, сейчас нейтральная для Беларуси реальная ставка рефинансирования находится в коридоре 4,5–5,5% годовых. В марте 2019 года значение реальной ставки составило около 4%.

С учетом ожидаемого снижения инфляции до 5%, реальная ставка войдет в «нейтральный» диапазон где-то в третьем-четвертом квартале. В связи с этим падение номинальной ставки рефинансирования ниже 10% вероятно не ранее 7 августа/6 ноября.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2019-05-03


Новости по теме: