Беларусь уперлась в потолок по инфляции. Что дальше?

20 марта в Минске прошел деловой форум о развитии предпринимательства. Среди приглашенных были представители Нацбанка. Специалисты НБРБ поделились прогнозами на будущее.

В качестве «говорящей головы» от Нацбанка выступил начальник главного управления монетарной политики и экономического анализа Дмитрий Мурин. Мурин сообщил, что тренд на постепенное снижение процентных ставок в экономике будет продолжен. При этом чиновник добавил, что ставкопад на кредитно-депозитном рынке должен быть увязан с укрощением инфляции и инфляционными ожиданиями.

Какова сейчас ситуация с инфляцией в Беларуси?

По данным Белстата, годовая инфляция в феврале 2019 года составила 6,2%. Это выше ориентира Нацбанка из основных направлений денежно-кредитной политики на 2019 год — 5%.

Однако ценовой всплеск зимы является временным явлением. Он связан с разовым повышением регулируемых цен на жилищно-коммунальные услуги и сезонным удорожанием фруктов и овощей.

На сегодня Нацбанк уверен в выполнении годового прогноза. Ранее специалисты регулятора неоднократно говорили, что в первом полугодии ожидается повышенный инфляционный фон. Рост цен войдет в необходимые властям рамки во второй половине 2019 года.

Основным торгово-экономическим партнером Беларуси является Россия. Во внешнем товарообороте доля РФ колеблется около 50%. Поэтому от уровня и тренда инфляции у восточных соседей во многом зависит динамика роста цен в Беларуси.

В отличие от Белстата, Росстат не только измеряет, но и публикует оценки недельной инфляции. Судя по этим данным, пик инфляции в РФ миновал и повышение годового индекса идет уже за счет инерции.

На прошлой неделе Нацбанк опубликовал значение агрегированного показателя трендовой инфляции. По замыслу регулятора, этот индикатор очищен от влияния различных шоков и отражает среднесрочную инфляцию.

В феврале 2019-го трендовая инфляция составила 4,6% в годовом выражении. В связи с этим достичь краткосрочную цель в 5% будет не так уж и трудно.

А что со среднесрочными планами властей? Здесь регулятор признает, что наша экономика уперлась в предел своей (не)эффективности. По планам Нацбанка, рост цен должен остаться в коридоре 4–5% на ближайшие 5 лет. О европейской инфляции в 2–3% говорить пока очень рано.

Одна из главных причин того, что инфляция больше не будет снижаться, как раньше, — это вмешательство государства в рынок и чрезмерный контроль за экономикой. До сих пор около 20% индекса потребительских цен зависит от решений различных госорганов и казенных организаций.

За период административного контроля за инфляцией накоплены значительные дисбалансы в ценообразовании, которые без проведения структурных реформ будут выправляться еще не один год. Наиболее яркие примеры — ситуация на рынке моторного топлива и уровень тарифов на жилищно-коммунальные услуги.

Поскольку в области административного ценообразования Нацбанк связан по рукам и ногам, регулятору приходится в ручном режиме подключать к удержанию инфляции другие госорганы. Первым из них стало Министерство антимонопольного регулирования и торговли. Сейчас Нацбанк считает актуальным подключение в борьбу продовольственной инфляцией ресурсов Минсельхозпрода.

В ближайшие годы при отсутствии реформ чиновники будут жесточайше бороться с той инфляцией, которую порождает монополизированная и огосударствленная экономика. О снижении скорости роста цен хотя бы до отметок стран Балтии никто не заикается.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!