Белорусский Нацбанк опять отрезан от валютного рынка

Монетарный регулятор опубликовал статистику внутреннего валютного рынка. Она вышла удручающей для властей.

2019 год начался для Нацбанка Беларуси с неприятного сюрприза. НБРБ не смог пополнить ЗВР за счет покупки валюты на внутреннем рынке. Соответствующая фраза о приобретении валюты отсутствовала в пресс-релизе о состоянии резервных активов.

Схожая ситуация наблюдалась на рубеже 2017—2018 гг. Тогда Нацбанк 3 месяца подряд не мог приобрести валюту на биржевых торгах. И тогда, и сейчас причина лежит на поверхности — это искусственный разгон зарплат под конец года.

На нерыночную динамику зарплат белорусов косвенно указал Нацбанк, когда принимал решение о ставке рефинансирования. Намеки на реальную позицию регулятора есть в заявлении главы НБРБ Павла Каллаура по итогам заседания о процентной ставке.

6 февраля Каллаур отметил проинфляционное влияние быстрого роста зарплат. Обычно динамика зарплат имеет проинфляционный характер в том случае, если рост доходов происходит полностью или отчасти искусственным путем.

В заявлении главы НБРБ указывается, что «после высоких темпов роста [зарплаты] в конце 2018 года дальнейший рост ожидается на уровне, соответствующем повышению производительности труда». Можно заключить, что рост зарплат в конце прошлого года не был равновесным с точки зрения Нацбанка.

Ситуация с покупкой и продажей валюты на внутреннем рынке говорит в пользу версии о накачке зарплат. Так, в январе 2019 года физические лица продали банкам лишь 5,8 млн USD валюты.

Напомним, в декабре 2018-го вообще отмечалась чистая покупка валюты населением (на сумму 21,9 млн USD). За период с ноября по январь белорусы купили у банков 5,9 млн USD. За аналогичный период 2018 года чистая продажа валюты населением составила 61 млн USD. Налицо негативный эффект от роста вытягивания средней зарплаты выше 500 USD.

В наличном сегменте рынка физлица пока еще остаются чистыми продавцами. Сальдо покупки-продажи кэша в январе-2019 сложилось в пользу банков на 81,8 млн USD.

В безналичном сегменте население традиционно выкупает валюту в банках. Чистая покупка за январь составила 75,9 млн USD.

Зато предприятия-резиденты в январе вели себя более спокойно. Чистая покупка валюты компаниями достигла 66,6 млн USD (против 265,7 млн USD в январе-2018).

Тем не менее, общее сальдо покупки-продажи валюты населением и предприятиями-резидентами уже 5 месяцев подряд становится положительным. Это значит, что резиденты Беларуси выкупают валюту. С сентября по январь на чистой основе банки потеряли 388,9 млн USD.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Facebook, Telegram и Instagram. Присоединяйтесь!