Белорусский рубль в январе: долларовое укрепление при общем ослаблении

Первый месяц 2019-го года ознаменовался для белорусского рубля сильным общим ослаблением (по валютной корзине Национального банка) и одновременно приличным укреплением к доллару. Так получилось из-за роста российского рубля к доллару у себя дома, а в Беларуси — еще большим его удорожанием к белорусскому рублю.

Но главная роль в Беларуси — у доллара (большинство граждан ведет свой «личный бухучет» в американской валюте, цены на дорогостоящие товары, землю и недвижимость также традиционно учитывается в долларовом эквиваленте, через доллар осуществляется львиная доля внешней торговли), результат января в виде снижения по итогам месяца стоимости «американца» дает основание говорить, все же, об укреплении Br-рубля за месяц.

И поскольку беларусы традиционно соотносят процент доходности срочных Br-рублевых депозитов с процентом изменения курса Br-рубля к доллару, высчитывая долларовую доходность таких вкладов, и стараясь не допустить убытка в $-эквиваленте, то январь их порадовал: к процентной ставке по срочным Br-вкладам добавился процент ревальвации Br-рубля к доллару, который составил 5,5% годовых, благодаря чему получен большой долларовый доход. А вот владельцы долларовых депозитов, наоборот, понесли реальные, с учетом инфляции, убытки.

Больше же всех заработали в январе те, кто весь месяц находился в Rr-рубле, который с начала года подорожал в Беларуси на 5,68%, что соответствует более 68% годовых, на порядок больше потребительской инфляции.

Стоимость Rr-рубля в Беларуси в январе постоянно возрастала, а доллар и евро большую часть месяца двигались ниже линии первоначального курса. Валютная же корзина тянулась ценой вверх, движимая растущим Rr-рублем.

Падение стоимости доллара в Беларуси за календарный месяц произошло впервые с середины прошлого года, а январский процент роста курса Rr-рубля стал наибольшим за 2 года. Удорожание 3-х валютной корзины в январе  также одно из самых значительных за календарный месяц в последние 2 года, и стоимость ее уже приближается к исторически рекордной: на конец января она стоила Br0,2735, в начале года – Br0,2664, а максимум – Br0,2770.

В конце отчетного января стоимость главных мировых валют по-прежнему меньше, чем была сразу по окончании девальвации начала 2016-го. Таким образом, те, кто после девальвации все эти 2 года «сидел» в долларе (и евро) — проиграли, в Rr-рубле — остались при своих (с учетом инфляции), а выиграли обладатели срочных Br-вкладов.

В январе 2019-го впервые за полгода регулятор больше ориентировал Br-рубль на доллар, нежели на валютную корзину. Это видно по меньшей волатильности курса доллара, чем стоимости валютной корзины. Наибольший коэффициент волатильности — у динамики курса Rr-рубля, как и бывает чаще всего.

«Оцифровав», через этот коэффициент волатильности, степень привязки, выходит, что регулятор в январе 2019-го на 37% из 100% возможных ориентировался на доллар (100%-я ориентация означала бы неизменный в течение всего месяца его курс), на 32% регулятор следил за стабильностью валютной корзины, а меньше всего регулятора интересовал курс Rr-рубля, который и изменился больше остальных.

Очевидно, что более плотная привязка Br-рубля к 3-хвалютной корзине в течение месяца вылилась бы в январе в менее сильный рост курса Rr-рубля и, соответственно, в намного более сильное укрепление Br-рубля к доллару. Но регулятор предпочел повысить курс Rr-рубля и стоимость корзины, дабы не снижать сильно курс доллара.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!