Курсы валют Нацбанка РБ
29 мар30 мар
1 USD 3,2498 3,2498 0,0000
1 EUR 3,5019 3,5019 0,0000
100 RUB 3,5223 3,5223 0,0000
10 CNY 4,4759 4,4759 0,0000
10 PLN 8,1102 8,1102 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
29 мар30 мар
USD 92,2628 92,3660 +0,1032
EUR 99,7057 99,5299 −0,1758
BYN 28,3903 28,4002 +0,0099
CNY 12,6979 12,6710 −0,0269
PLN 23,0191 23,1575 +0,1384

все курсы валют

Куда двинется курс белорусского рубля в сентябре?

В конце августа Нацбанк сменил тактику и перестал укреплять белорусский рубль к трехвалютной корзине. Теперь наш рубль девальвируется и к доллару, и к евро, и к российскому рублю.

Чего ожидать от НБРБ до конца месяца?

Рост белорусского рубля к валютной корзине Нацбанка с небольшими перерывами происходил с середины января по двадцатые числа августа. На пике укрепления рубля стоимость корзины падала на 5,15% к началу 2018 года.

Однако в третьей декаде августа уменьшение стоимости корзины сменилось ее ростом. И вот уже 11 торговых сессий подряд корзина на бирже только растет. За эти дни стоимость корзины отыграла несколько процентных пунктов от локального минимума и составила 98,54% от значения на 1 января.

Почему же Нацбанк допускает ослабление белорусского рубля и сколько по времени это продлится?

Ответ на заданный вопрос можно поискать в документах самого регулятора. Раз в квартал Нацбанк публикует оценки отклонения экономических переменных от их равновесных уровней. В число таких оценок НБРБ входит отклонение реального эффективного курса от среднесрочного равновесия.

Если отклонение курса от равновесия отрицательное, то можно говорить, что реальный курс недооценен и в некой мере стимулирует экономическую активность в стране. Если же отклонение положительно, то валюту можно считать переоцененной. Соответственно, на экономический рост это влияет негативным образом.

Расчеты Нацбанка показали, что в первом квартале 2018 года отклонение от равновесия составило минус 4,6%, во втором — минус 0,6%. Формально белорусский рубль остался немного недооцененным к равновесному значению. Но, во-первых, это отклонение стало наименьшим за последние 3 года. А во-вторых, в третьем квартале укрепление белорусского рубля продолжилось.

Для общественности Нацбанк Беларуси представляет только квартальные оценки по равновесности курса. Нельзя исключать, что у специалистов существуют расчёты, которые распространяются только внутри НБРБ. Вероятно, перед началом роста корзины Нацбанка такие оперативные расчеты как раз были сделаны и повлияли на принятие решения по курсовой политике.

Также не стоит сбрасывать со счетов давление экспортеров в Россию. Белорусские поставщики в РФ пожаловались на тяжелую жизнь в правительство. Нынешний министр экономики Дмитрий Крутой заявил, что власти будут выдерживать курс в коридоре 3,1–3,2 BYN за 100 RUB.

Кстати, в последние дни обещание Крутого удается выполнять, хотя бы и по нижней планке. После провала российского рубля до 2,9974 BYN за 100 RUB к концу первой декады сентября курс стабильно превышает 3,10 BYN за 100 RUB.

Рвение властей сражаться с конъюнктурой и сглаживать падение белорусского рубля сильно сдерживают скудный объем золотовалютных резервов и большие валютные долги. Минимальный порог безопасности по ЗВР — покрытие 3 месяцев платежей по импорту товаров и услуг. Сейчас Беларусь обеспечивает только 2 месяца.

К 1 сентября валовой объем ЗВР Беларуси достиг 7,2 млрд USD. Однако большей частью эти резервы представляют собой деньги, ранее взятые в долг у кредиторов.

Судите сами: власти получили 1,6 млрд USD в виде траншей кредита Евразийского фонда стабилизации и развития, должны 2 млрд USD по евробондам и около 1,1 млрд USD по валютным облигациям Нацбанка. В ситуации острого кризиса у правительства и Нацбанка просто нет ресурса, чтобы затыкать дыры деньгами.

В общем, по упомянутым причинам магистральное направление курса белорусского рубля — вниз. Укрепление курса в первой половине года дает Нацбанку резерв для девальвации к корзине валют ещё примерно на 5–6%.

Тренд может измениться в случае смягчения санкций США против России или резкого ужесточения денежно-кредитной политики Центробанка РФ.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2018-09-10


Новости по теме: