Побаловались и хватит! Валютный рынок нащупывает новое равновесие
Адская накачка зарплат в декабре обрушила валютный рынок в конце 2017 года. banki24.by рассмотрели первые данные по 2018-му и сделали прогноз на ближайшую перспективу.
Искусственное доведение средней зарплаты почти до 1 000 BYN привело к тому, что в декабре-2017 население из стабильного поставщика валюты превратилось в ажиотажного покупателя. В результате дефицита валюты Нацбанк два месяца не мог купить валюту для пополнения ЗВР.
В новом году ситуация со сдачей валюты физлицами несколько улучшилась. Если в декабре-2017 население купило у банков на чистой основе 41 млн USD, то в январе-2018 продало банкам 37,1 млн USD. Валовая покупка валюты физлицами упала с 719,5 млн USD в декабре до 656,7 млн USD в январе, валовая продажа, напротив, выросла с 678,5 до 693,8 млн USD (уровень ноября-2017).
Обычно в январе происходит сезонный обвал уровня зарплат белорусов примерно до отметок ноября предыдущего года. Вероятно, что именно это произошло и в 2018-ом. Как следствие, граждане физически не могли купить валюты столько же, сколько в горячем декабре-2017.
Сальдо покупки-продажи валютного кэша сложилось в пользу банков. В январе-2018 физлица продали им на 89,4 млн USD налички больше, чем купили. И валовая покупка, и валовая продажа кэша вернулись на уровень ноября-2017. Соответственно, сальдо оказалось близким к ноябрьскому (93,9 млн USD в пользу банков).
А вот в безналичном сегменте итоги января-2018 были ближе к декабрю-2017. Общая покупка валюты физлицами по безналу составила 161,8 млн USD против 166,6 млн USD в декабре-2017, совокупная продажа — 109,5 млн USD против 104,1 млн USD. Чистая покупка безналичной валюты населением за январь сложилась на сумму, эквивалентную 52,3 млн USD.
Что касается юрлиц-резидентов, то в январе-2018 они выкупили у банков самый крупный объем валюты с декабря-2014. Нетто-покупка за месяц составила 265,7 млн USD. И это случилось в месяц уплаты квартальных налогов, когда поток валюты на продажу увеличивается!
Традиционно противоположными были результаты торгов на бирже и вне ее. На торгах БВФБ, где сконцентрирована обязательная продажа валюты, юрлица отдали банкам на 213 млн USD больше, чем забрали у них. На внебиржевом сегменте чистая покупка валюты юрлицами составила 478,6 млн USD. Скорее всего, на сальдо вне биржи повлияли пиковые платежи Беларуси по валютному долгу.
Суммируя обороты по валютным операциям физлиц и юрлиц-резидентов, приходим к неутешительному выводу: третий месяц подряд на внутреннем рынке сохраняется дефицит валюты. В ноябре-2017 он был равен 147 млн USD, в декабре-2017 — 236,3 млн USD, в январе-2018 — 228,5 млн USD. Последнее с высокой вероятностью значит, что НБРБ не смог вклиниться в «разборки» банков с населением и компаниями, чтобы приобрести валюту на поддержание ЗВР.
Дальнейшие события на валютном рынке зависят от поведения самих властей. Если они станут добирать зарплату до 1 000 BYN в среднем по году, то реализуется самый негативный сценарий для ЗВР и состояния экономики. Если нет, то относительная стабильность на валютном рынке просуществует еще несколько кварталов.
Вот только стабильность будет обеспечена на ином уровне, чем в 2016 и 2017 годах. Население не будет сдавать по 200 млн USD в месяц, а в разы меньше. Для полного возврата к состоянию 2016—2017 гг. нужно совершить политически неприемлемые шаги — уменьшить зарплаты белорусов в реальном выражении.
Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в нашей группе в Facebook. Присоединяйтесь!
