Годовая инфляция в Беларуси упала ниже 7% и останется такой еще несколько месяцев

30 марта при мотивировке решения об очередном снижении процентных ставок Нацбанк снова использовал аргумент замедления инфляции. Тогда в НБРБ заявили, что инфляция продолжает снижаться быстрее, чем прогнозировал регулятор.

НБРБ связал эту тенденцию в основном с ослаблением инфляционного давления со стороны фундаментальных и монетарных факторов. Сами факторы регулятор не конкретизировал, но можно предположить, что к их числу относятся медленный рост денежной массы в экономике, низкий инфляционный фон в странах-партнерах Беларуси, отсутствие административной накачки доходов населения.

Кроме того, Нацбанк сообщил, что совокупный прирост потребительских цен, а также базовая и трендовая инфляция по итогам марта и ближайших месяцев ожидаются на уровне менее 7% в годовом выражении. Интересно, что за 3 недели до этого в НБРБ оценивали годовую инфляцию в феврале—апреле на уровне 8%.

Мартовские данные Белстата целиком оправдали ожидания монетарных властей. Цены в годовом выражении выросли только на 6,4%. Причем продовольственные товары подорожали на 7,5%, непродовольственные — на 4,0%, услуги — на 7,7%. Рост потребительских цен в 1-ом квартале относительно января—марта 2016 года составил 7,6%, в том числе по продтоварам — 8,6%, непродтоварам — 5,1%, услугам — 9,3%.

Инфляция в марте оказалась самой низкой за 1-ый квартал 2017 года. Если в январе цены выросли на 0,9%, в феврале — на 0,5%, то в марте — на 0,3%. В 2016 году инфляционное давление было выше: 1,9% в январе, 2,9% в феврале и 0,8% в марте.

Как и в феврале, в марте подешевела одна из укрупненных групп товаров и услуг, входящих в расчет индекса потребительских цен (ИПЦ). В феврале на 0,02% упала в цене корзина непродовольственных товаров, в марте на 0,1% — продовольственных. За март-2017 на 0,3% подорожали непродтовары и на 1,2% — услуги.

По приведенным выше цифрам нетрудно догадаться, что основной толчок росту цен в марте дали именно услуги. Согласно оценкам banki24.by инфляция по услугам обеспечила 0,24 процентного пункта (п.п.) роста цен за месяц из 0,28%. Рост цен на непродтовары добавил около 0,11 п.п., дефляция по продовольствию сняла с общего показателя 0,07 п.п.

Если идти глубже в структуру расходов населения, которую Белстат использует для расчета ИПЦ, то окажется, что главными виновниками удорожания услуг стали жилищно-коммунальные (вклад в инфляцию +0,13 п.п.) и связи (+0,10 п.п.).

Половину роста цен на непродтовары дали бензин и прочие виды топлива (+0,06 п.п.). Примерно по 0,05 п.п. в копилку мартовской инфляции добавили молоко и молочные продукты и фрукты.

Зато аж 0,11 п.п. убрала из роста цен в марте такая позиция, как мясо и мясопродукты. Еще минус 0,08 п.п. отняли сезонно подешевевшие овощи.