Курсы валют Нацбанка РБ
03 июл04 июл
1 USD 2,9631 2,9631 0,0000
1 EUR 3,5008 3,5008 0,0000
100 RUB 3,7743 3,7743 0,0000
10 PLN 8,2549 8,2549 0,0000
10 CNY 4,1231 4,1231 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
02 июл03 июл
USD 78,4181 78,6540 +0,2359
EUR 92,7440 92,6774 −0,0666
BYN 26,4649 26,5194 +0,0545
PLN 21,8252 21,7938 −0,0314
CNY 10,9384 10,9465 +0,0081

все курсы валют

Курс белорусского рубля сблизился с равновесным. Будет ли девальвация?

По расчетам Нацбанка, средняя оценка отклонения реального эффективного курса белорусского рубля от уровня равновесия в 4-ом квартале 2016 года сократилась до минус 3,3% по сравнению с минус 5% в 3-ем квартале.

Реальным называется курс, пересчитанный из номинального с поправкой на разную скорость инфляционных процессов в Беларуси и зарубежом. Эффективным считается курс по отношению ко всем валютам стран, с которыми Беларусь имеет значительные объемы внешней торговли.

Таким образом, динамика реального эффективного обменного курса отражает общую недооцененность или переоцененность конкретной валюты во внешней торговле. Недооцененность валюты позволяет наращивать экспорт и снижать импорт за счет полученных ценовых преимуществ, переоцененность негативно влияет на объем экспорта и позитивно — на размер импорта.

По оценкам НБРБ, весь 2016 год реальный курс белорусского рубля был несколько занижен по отношению к валютам стран-партнеров Беларуси. Как сообщил регулятор, отрицательный разрыв реального эффективного обменного курса способствует сохранению ЗВР Беларуси. По мнению Нацбанка. в среднесрочной перспективе ожидается дальнейшее постепенное движение разрыва в сторону закрытия при сохранении его в отрицательной зоне.

Примечательно, что схожий подход к оценке реального курса белорусского рубля высказали в январском макрообзоре аналитики Евразийского банка развития. Правда, расчеты в ЕАБР произвели не ко всем валютам, а только к доллару.

Так, в макрообзоре от ЕАБР указано, что реальный курс белорусского рубля к доллару на конец 2016 года был недооцененным на 2,2%. В краткосрочной перспективе эксперты ЕАБР ожидают, что произойдет незначительное укрепление номинального курса и закрытие разрыва по реальному курсу. После закрытия разрыва по реальному курсу белорусский рубль начнет дешеветь к доллару, как и большинство прочих валют развивающихся стран.

По расчетам Нацбанка, средневзвешенный курс белорусского рубля к доллару за декабрь 2016 года составил 1,9633 BYN за 1 USD, за январь 2017 года — 1,9472 BYN за 1 USD. По итогам февраля средневзвешенный курс окажется в диапазоне 1,89–1,90 BYN за 1 USD. С учетом низкой инфляции в США и относительно высокой в Беларуси разрыв по курсу скорее всего будет закрыт еще до весны.

Каков общий вывод?

С одной стороны, поскольку инфляция в Беларуси (несмотря на ее замедление) все еще остается значительной, закрытие разрыва по реальному курсу в течение ближайших месяцев может происходить даже при «стоячих» номинальных курсах к доллару, евро и российскому рублю.

С другой стороны, разница в скорости инфляционных процессов пока слишком велика, чтобы разрыв оставался слабо отрицательным (как это видит Нацбанк). Поэтому на сегодня самым вероятным сценарием видится возобновление слабой девальвации белорусского рубля к валютам, которые обслуживают внешнеторговый оборот нашей страны.

2017-02-28