Банки Беларуси распухли как хомяки
В финансовом секторе накопились миллиардные запасы денег. Это утопило в пол ставки на межбанке. Ресурсы выдают под процент ниже инфляции.
Банковская система в середине июня находится в состоянии мощного профицита ликвидности. Только в пятницу НБРБ изъял из сектора более 3 млрд BYN «лишних» денег.
Коммерческие банки размещают временно свободные средства на депозиты овернайт. После истечения сроков хранения средства чаще всего снова поступают на тот же тип депозитов.
Обороты по операциям поддержки ликвидности на этом фоне крайне невелики. 18 июня из системы к Нацбанку должны вернуться всего 300 млн BYN по ломбардным кредитам.
Все это указывает на профицит (избыток) ликвидности в целом по финансовому сектору. Банкам не нужны ресурсы крупные ресурсы извне, они сами ищут, кому бы отдать излишки на депозиты.
Еще одна грань избытка ликвидности – уровень ставок на рынке 1-дневных межбанковских ресурсов. В середине июня средняя ставка по таким инструментам обвалилась до 4,10% годовых. Этот показатель ныне значительно ниже актуальной величины годовой инфляции (7,1% г/г в мае и официальный прогноз 5,0% г/г в декабре).
Ультранизкие ставки на 1-дневном межбанке говорят о том, что в системе весьма мала востребованность заемных денег. Наоборот, ликвидности хватает практически у всех – банки ищут, куда бы ее применить.
Профицит ликвидности в системе – косвенное свидетельство, что с исполнением бюджета все в порядке. Высока вероятность, что по итогам 2025 года снова будет не дефицит, а профицит республиканской казны (как это было в 2024-м).
Профицит бюджета – это состояние, когда его доходы превышают расходы. Профицит госказны в периоды роста ВВП страны хорош тем, что оказывает на экономику контрциклическое воздействие и способствует замедлению инфляции.
Пока одним из главных источников ускорения инфляции в РБ выступает разгон цен на территории России и перетекание соседской инфляции по каналу импорта. Также имеет вес ослабление белорусского рубля к российскому. В дополнение к внутреннему подорожанию в РФ это дает российской продукции нашлепку высокого курса.
Что касается кредитования физлиц, то банки следуют рекомендациям регулятора и умеряют пыл потребителей. Прирост задолженности физлиц в мае-2025 оказался на 37,6% меньше, чем в мае-2024. Это безусловно антиинфляционный фактор – теперь население Беларуси выплескивает на рынок меньше кредитных денег.
На внутреннем валютном рынке в июне все довольно стабильно. Оперативные сводки отражают, что физлица с удовольствием сдают валюту в обмен на рубли, а финансовый сектор пополняет валютные кубышки.
Если до конца месяца не будет скачков на мировом рынке золота, регулятор опять сможет нарастить суверенные резервы. Причем это будет сделано почти целиком за счет внутренних источников.
Telegram
Viber
Instagram