Курс рубля пойдет к новым вершинам

Так считают известные аналитики и участники рынка. Эксперты разнятся лишь в угле траектории этого подъема.

Для белорусской экономики с 1990-ых гг. важное значение имеет траектория курса российского рубля. После 2022 года эта значимость еще увеличилась, поскольку доля РФ во внешней торговле подскочила до 60%.

По оценке главы российского Сбербанка Германа Грефа, равновесный курс ныне составляет 100–105 RUB за 1 USD. Греф также наметил равновесный диапазон курса на 2025 год — 112–115 RUB за доллар.

В утвержденном бюджете на период 2025—2027 гг. Минфин РФ заложил курс доллара выше 100 RUB в середине и конце периода. Снижение курса российского рубля к доллару происходит на фоне повышенной инфляции в РФ. Это помогает в укреплении ценовой конкурентоспособности российских экспортеров.

Есть оценки курса из реального сектора. Глава «Норникеля» Владимир Потанин заявил, что курс от 100 до 110 RUB за доллар является обоснованным в нынешних условиях. По мнению Потанина, такой курс представляет из себя баланс между интересами экспортеров и бюджета.

Кстати, по оценкам ЦБ РФ, в ноябре-2024 чистые продажи валюты крупнейшими экспортерами составили 8 млрд USD в экв. Эта сумма продаж экспортеров стала минимальной за весь период с августа 2023 года.

В Банке России объяснили ноябрьское снижение продаж валютной выручки необходимостью погашения валютных кредитов предприятий перед банками. В конце ноября-2024 отмечались малые ежедневные объемы продажи валюты — около 0,28 млрд USD в день, что было кратно ниже, чем в октябре (≈0,79 млрд USD). Период низких продаж совпал по времени с наибольшей волатильностью курса RUB.

А что в Беларуси? По словам белорусского депутата Василия Панасюка, проект бюджета страны на 2025 год был сформирован из расчета, что средний курс доллара в будущем году составит 3,35–3,37 BYN за 1 USD. Но это оценочное значение для нужд Минфина: практика предыдущих лет показала, что курс USD/BYN может отклоняться от него в любую сторону.

По декабрьским оценкам Евразийского банка развития, средний курс доллара в нашей стране за 2025 год составит около 3,38 BYN за 1 USD. Сравните: по итогам 11 месяцев 2024-го средний официальный курс сложился на отметке 3,2260.

Нацбанк Беларуси заверил, что в 2025-м курсовая политика будет реализовываться в режиме плавающего курса, предусматривающего формирование курса белорусского рубля под воздействием соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения на внутреннем валютном рынке.

Данный режим допускает проведение регулятором валютных интервенций с целью сглаживания резких колебаний курса в ходе торгов иностранными валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже.

Согласно НБРБ при устойчивом превышении предложения валюты над спросом планируется приобретение иностранной валюты для пополнения ЗВР. В условиях Беларуси это означает достаточно плавную динамику курса доллара — как в 2024 году, в котором регулятор выступает чистым покупателем валюты.

Подписывайтесь на banki24

Telegram Viber Instagram