В Беларуси возникли новые драйверы роста

Прошлым летом уборка урожая добавила солидный кусок к пирогу ВВП. В этом году ситуация развернулась на 180 градусов.

Реальный ВВП Беларуси за август увеличился на ≈4,3% год к году. В мае—июле темпы роста экономики были выше — порядка 7–7,5% г/г каждый месяц.

Замедление роста связано с динамикой сельского хозяйства РБ. Сократившийся урожай зерновых культур привел к тому, что аграрии снизили реальный ВВП в августе на ≈2,5 п.п. То есть при отсутствии спада в сельском хозяйстве рост ВВП мог бы составить ≈6,8%, а не ≈4,3%.

Так что влияние уборочной кампании можно отнести к кратковременным сезонным факторам. Уже в сентябре оно будет заметно ниже.

Негатив в сельском хозяйстве с лихвой перекрыл позитив в обрабатывающей промышленности. В этой отрасли экономики синеокой добавленная стоимость за август подскочила вверх на ≈16% год к году.

Одно это позволило разогнать рост ВВП за третий месяц лета на ≈3,6 п.п. Иными словами, развитие обрабатывающей промышленности обеспечило более 80% экономического роста страны в августе.

При этом весь 2023-й в минусе сектор информации и связи. Возможно, под конец года будет и положительная динамика на фоне низкой базы 2022-го, но результат за август в прежнем тренде — падение добавленной стоимости на ≈14% год к году и минус 0,7 п.п. от ВВП.

Оперативные данные с рынка труда указывают на продолжение релокации айтишников из крупных и средних компаний. В 2023 году процесс идет не так интенсивно, как в 2022-м, но все еще фиксируется.

Зато в Беларуси обозначились новые драйверы роста, которые могут заменить прежних лидеров. Особого сюрприза не произошло: это отрасли, тесно связанные с потребительским спросом — торговля и строительство.

Добавленная стоимость в строительстве за август выросла аж на ≈18% год к году, в торговле — на ≈23% г/г. В пересчете на пункты ВВП это дало прибавку на уровне 0,8 и 1,7 п.п. соответственно.

Успехи строителей и торговцев связаны с раскрутившимся маховиком банковского кредитования. Стройку больше двигает в гору жилищное кредитование, торговлю — потребительское.

В списке территорий быстрее остальных выросли в августе экономики Гродненской и Минской областей — на ≈10% и ≈9% год к году. В регионах тон росту задают атомщики и калийщики.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!