В Беларуси минимальная инфляция за всю историю

Такого не было за 30+ лет независимости. Рост цен стал супернизким для условий синеокой. Из этого следуют любопытные выводы.

Потребительские цены на товары и услуги в июне по отношению к такому же месяцу 2022 года (годовая инфляция) выросли всего на 2,9%. Это наименьший показатель годовой инфляции за весь период измерений в независимой Беларуси.

Прежний исторический минимум (3,7% г/г в мае) продержался лишь месяц. Если месячная инфляция в июле будет на уровне прошлогодней, новый рекорд тоже не устоит.

Цены на непродовольственные товары за июнь-2023 вообще снизились в годовом выражении — на 1%. Это значит, что по данной группе товаров впервые за долгое время наблюдалась дефляция, а не рост цен.

Цены на продовольствие в июне выросли на 3,6% г/г, на платные услуги — на 6,9%. Повышенный относительно иных групп рост цен на услуги объясняется эффектами базы. В июне 2022 года инфляция по услугам была намного ниже товарной — 11,3% г/г при 19,6% г/г по продтоварам и 19,7% г/г по непродтоварам.

Базовая инфляция в июне текущего года составила только 2,0% г/г. Это самый скромный показатель на обозримом отрезке времени. Предыдущий исторический минимум держался с декабря 2017 года (2,5% г/г).

Справка: при расчете базовой инфляции исключают изменение цен на отдельные товары и услуги, которые подвержены влиянию факторов административного и сезонного характера (по списку Белстата).

Оценки уровня инфляции на ближайшую перспективу тоже позитивны. На прошлой неделе председатель Нацбанка Беларуси Павел Каллаур сообщил, что в конце года рост цен составит 6%.

«Сейчас инфляция составляет 3%. По концу года мы ожидаем 6%», — заявил тогда глава НБРБ.

Напомним, согласно основным направлениям денежно-кредитной политики уровень потребительской инфляции в декабре 2023 года не должен быть выше 7–8%. То есть актуальные оценки Нацбанка (по состоянию на лето) предполагают ускоренную нормализацию инфляционных процессов в экономике.

Как известно из экономической теории, меньший ожидаемый уровень инфляции в стране как правило предполагает меньшее значение ключевой ставки монетарного регулятора. Применительно к Беларуси это означает, что во второй половине года НБРБ может позволить себе бодрые темпы снижения ставки рефинансирования.

Во всяком случае, заявление ЕАБР о ставке 9–9,5% на конец года уже выглядит слишком пессимистично, так как исходит из прогноза инфляции в 7,8%. Если оценки Нацбанка об инфляции в 6% оправдаются, то под новый год белорусы могут увидеть ключевую ставку в диапазоне 8–8,5%.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!