Что будет со ставками по кредитам и депозитам в октябре

Регулятор вернул из небытия расчетные величины стандартного риска. Посмотрим, что в итоге произошло на финансовом рынке и чего стоит ожидать дальше.

В прошлом месяце Нацбанк вернул применение расчетных величин стандартного риска (РВСР) по кредитам. Согласно постановлению НБРБ от 30 августа № 321 значения РВСР были установлены с 12 сентября.

С этой даты РВСР для новых кредитов, предоставляемых физлицам (за исключением льготных) составило 23,33% годовых, предоставляемых юрлицам (также не считая льготных) — 20,80% годовых.

Справочно: Нацбанк рассчитывает РВСР не реже 1 раза в 3 месяца на основе средних процентных ставок, установленных системно значимыми банками первой группы значимости за месяц, предшествующий месяцу расчета. В первую группу значимости системно значимых банков в текущем году входят Беларусбанк, Белагропромбанк, Приорбанк, Сбер Банк, Банк БелВЭБ и Белинвестбанк.

Возобновление действия РВСР по кредитам можно рассматривать как признак стабилизации на кредитно-депозитном рынке. Нацбанк формально усиливает политику на снижение уровня процентных ставок в экономике — как напрямую по кредитам, так и опосредованно по депозитам.

Вместе с тем, Нацбанк не вернул РВСР по депозитам. НБРБ временно отменил применение РВСР по депозитам еще в марте-2020, на фоне мирового коронакризиса. Тогда регулятор исходил из того, что в складывающихся условиях банки должны обладать большей гибкостью при реагировании на изменения ситуации на рынке.

С октября РВСР для новых кредитов, предоставляемых физлицам (за исключением льготных) понизился до 22,01% годовых, предоставляемых юрлицам (не считая льготных) — 20,21% годовых. Впрочем, по сравнению с октябрем 2021 года размеры РВСР еще высоки, годом ранее они были равны 19,02% и 14,87% соответственно.

Падению уровня ставок благоприятствует сохраняющийся профицит ликвидности в системе. На 4 октября избыток ликвидности составил 6,4 млрд BYN.

Во второй половине октября ожидается период уплаты квартальных налогов. В это время экстраликвидность в системе как правило убывает. Однако, как показал июль (предыдущий период квартальных налогов), профицит целиком не исчезает и после краткой просадки довольно быстро восстанавливается.

Сохранению избытка ликвидности способствует летнее решение регулятора. В июле Нацбанк приостановил аукционные операции по поддержке и изъятию ликвидности на срок 7 дней в форме аукционов процентных ставок до принятия отдельного решения.

Экспорт товаров из Беларуси в страны СНГ за август составил 2,425 млрд USD в эквиваленте. Это вторая сумма экспорта за всю доступную историю наблюдений. Больше экспорт в СНГ был только в ноябре 2021 года (2,679 млрд USD по Белстату).

Косвенные индикаторы указывают, что поток экспортной выручки остался около максимумов и в сентябре—октябре. Это консервирует позицию НБРБ на валютном рынке в качестве нетто-покупателя валюты. Соответственно, по итогам операций на валютном рынке предложение рублей в экономике не должно уменьшиться.

Перечисленные обстоятельства формируют в октябре условия для дальнейшего снижения уровня процентных ставок по кредитам и депозитам. Препятствовать этому снижению могут разве что форс-мажорные события (типа существенного ужесточения санкций и т. п.).

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!