Курсы валют Нацбанка РБ
09 июл10 июл
1 USD 2,9569 2,9524 −0,0045
1 EUR 3,4722 3,4584 −0,0138
100 RUB 3,7714 3,7644 −0,0070
10 PLN 8,1800 8,1529 −0,0271
10 CNY 4,1005 4,0909 −0,0096

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
08 июл09 июл
USD 78,7185 78,1682 −0,5503
EUR 92,4138 91,9667 −0,4471
BYN 26,5081 26,4359 −0,0722
PLN 21,7041 21,6323 −0,0718
CNY 10,9808 10,8597 −0,1211

все курсы валют

Что будет с процентными ставками в России и Беларуси в 2022 году?

Рост цен в РФ давно подтолкнул российский Центробанк к активным действиям по поднятию ставок. А вот белорусский Нацбанк взял длительную паузу.

Последний раз ставка рефинансирования в Беларуси менялась аж 21 июля – она была повышена до 9,25% годовых. На тот момент (середина лета) базовая инфляция в стране достигала 10,2% в годовом выражении.

Справочно: базовая инфляция – это изменение цен и тарифов на товары и услуги без учета регулируемых государством позиций и без учета сезонно волатильных цен (как правило, это плодоовощная продукция).

По итогам августа и сентября базовая инфляция к 2020 году составила 9,9%, по итогам октября – 9,6%, а по итогам ноября снова достигла 9,9%. Таким образом, в реальном выражении ставка рефинансирования находилась в отрицательной области, несмотря на большую номинальную величину.

В ноябре аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) спрогнозировали подъем ставки рефинансирования в Беларуси до 10% в 2022 году. Эксперты ЕАБР посчитали, что денежно-кредитные условия в стране в 2022-м будут сдерживающими. В базовом сценарии они ждут ставку рефинансирования около 10% в первой половине 2022-го.

С ними оказались солидарны аналитики российского Газпромбанка. В Газпромбанке решили, что Нацбанк Беларуси может повысить ставку рефинансирования с 9,25% до 10% годовых до конца 2021 года.

Есть и официальный прогноз на 2022-й. Согласно основным направлениям денежно-кредитной политики на 2022 год средняя ставка рефинансирования составит 9-10% годовых.

Наш прогноз: ставка рефинансирования в Беларуси вряд ли будет повышена в зимние месяцы.

Во-первых, ставка рефинансирования в РБ играет далеко не ту важную роль, какую имеет ключевая ставка Центробанка РФ. Директивное кредитование и огромный госсектор с большими долгами существенно ограничивают масштаб маневра для НБРБ.

Во-вторых, операционная независимость такого мегарегулятора, как ЦБ РФ, существенно выше, чем у Нацбанка Беларуси. В Беларуси до сих пор не принята новая редакция Банковского кодекса, которая расширила бы поле деятельности для монетарных властей и эффективность их инструментария.

Что касается России, то здесь все довольно просто. Консенсус-прогноз российских аналитиков предполагает повышение ключевой ставки ЦБ РФ на 100 базисных пунктов (до 8,5% годовых) уже 17 декабря. В 2022 году размер ключевой ставки Банка России может снижаться по мере замедления инфляционных процессов в РФ.

2021-12-15