Белорусская экономика начала тормозить

Появились первые цифры по ВВП Беларуси за 6 месяцев. Помесячная динамика указывает на пробуксовку экономического роста в стране.

По первой оценке властей валовой внутренний продукт увеличился на 3,3% к сопоставимому периоду 2020 года. При этом дефлятор ВВП, который отражает изменение цен и тарифов в секторах экономики, составил 115,7%. Это значит, что в целом цены и тарифы выросли к прошлому году на 15,7%.

Вроде бы +3,3% — это неплохой вариант и даже лучше прогнозов самих чиновников на полугодие. Однако, если разобрать эти 6 месяцев на отдельные кубики, окажется, что у властей немного поводов для гордости.

Недавно статорганы провели оценку ВВП Беларуси тремя методами за 2020 год и вторую оценку ВВП за 1 квартал 2021-го. Так вот, в 1 квартале 2020-го ВВП страны сократился на 0,2%, во 2 квартале 2020-го — на 3,3%, в 1 квартале 2021-го — вырос на 1,1%.

По нашим оценкам, за 2 квартал 2021 года ВВП увеличился примерно на 5,4%. Заметно, что в текущем году некоторое ускорение получилось за счет эффекта низкой базы прошлого года.

В начале месяца опасения относительно качества экономического роста в Беларуси высказали эксперты Евразийского банка развития. Аналитики ЕАБР сообщили, что индикаторы внутреннего спроса отражают его стагнацию, а данные по приросту ВВП Беларуси в мае указывают на его постепенное затухание.

Тезисы ЕАБР подтверждаются данными о ВВП за месячные отрезки. Несложные расчеты показывают, что за апрель 2021 года экономика Беларуси выросла на 7,2%, за май — на 5,3%, за июнь — на 3,8%. Налицо затухание приростов ВВП во 2 квартале.

Такой рисунок слабеющего роста по месяцам отражает и экономическую динамику 2020 года. В прошлом году апрель был худшим месяцем 2 квартала и года по падению ВВП, май занял в квартале и в году второе место с конца, а июнь — третье.

Выходит, что по мере роста базы сравнения в 2021 году симметрично падают темпы роста. Действительно, подобный рост нельзя назвать устойчивым на долгий период.

За 3 квартал 2020-го ВВП Беларуси сократился всего на 0,2%. Аналогичная динамика отмечалась в 4 квартале прошлого года. Если власти не найдут рецепт, как разогнать экономику и как обойти санкции Евросоюза, реальный рост во второй половине 2021 года станет крайне низким.

Экономисты ЕАБР не сильно верят в положительный сценарий. Это видно по их прогнозу на рост ВВП Беларуси по итогам года (+1,3%). Чтобы показать такой рост за 2021 год, нужно замедление экономики в 3 и 4 кварталах практически до нулевой отметки.

По расчетам ЕАБР, ВВП Беларуси за 2 квартал 2021 года, очищенный от сезонности, прибавил лишь 2% к ВВП 4 квартала 2019 года. При этом, согласно ЕАБР, Россия и Казахстан во 2 квартале 2021-го уже вышли на 100% от докризисного уровня.

По базовому сценарию от евразийского банка ВВП России за 2021 год вырастет на 4,1%, за 2022 год — на 2,2%, Казахстана — на 4,0% и 4,4%. Если этот прогноз оправдается, то эффект от работающих фабрик и заводов в Беларуси 2020 года будет полностью нивелирован в ближайшее время, а затем соседи Беларуси по ЕАЭС вырвутся вперед.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!