Курсы валют Нацбанка РБ
23 июн24 июн
1 USD 3,1764 3,2257 +0,0493
1 EUR 3,4043 3,4496 +0,0453
100 RUB 3,7577 3,6459 −0,1118
10 CNY 4,3291 4,4548 +0,1257
10 PLN 7,8780 7,9613 +0,0833

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
23 июн24 июн
USD 87,9595 87,9595 +0,0000
EUR 94,2606 94,2606 +0,0000
BYN 27,2683 27,2683 +0,0000
CNY 12,0455 12,0455 +0,0000
PLN 21,7039 21,7039 +0,0000

все курсы валют

Что власти могут противопоставить девальвации

Золотовалютные резервы Беларуси весьма скромны на фоне соседей по региону. Заглянем за «порог боли», который заставит отпустить курс в свободное пике.

В 2020 году Нацбанк потратил гигантские суммы на поддержку курса белорусского рубля. Только за март и август валютные интервенции НБРБ могли превысить 2 млрд USD в эквиваленте.

В прошлом чиновников спасало то, что они активно рефинансировали долги — то есть замещали старые долги новыми. Например, в июне 2020-го власти смогли продать евробонды на общую сумму 1,25 млрд USD. Правда, уже в августе сопоставимые деньги Нацбанк растратил на поддержку «зайчика».

Затем осенью через Россию удалось протолкнуть решение о выделении 500 млн USD Евразийским фондом стабилизации и развития. А под самый новый год в страну поступил первый транш госкредита от правительства РФ.

В 2021 году Минфин может только мечтать о таких больших суммах. В конце февраля министр финансов Селиверстов сообщил, что планы по выпуску новых евробондов пока не актуальны.

В этом году МФ РБ может позволить себе выйти на московскую биржу. Однако объемы там по традиции весьма невелики — высока вероятность, что в Минске не замахнутся и на 300 млн USD в эквиваленте.

Что до самих ЗВР, то к 1 апреля они упали до 6,940 млрд USD. В Нацбанке говорят, что до конца года резервные активы останутся выше 6 млрд USD. Но это же формально значит и то, что НБРБ допускает дальнейшее снижение резервов — до 6,8, 6,7, 6,6, 6,5 и так далее вниз по лестнице.

Кроме ЗВР в определении МВФ у властей есть небольшой резерв за пределами официальной кубышки. На 1 апреля размер этого резерва составил 134,9 млн USD в эквиваленте. При этом на 1 января запас был значительно выше — 590,6 млн USD. Деньги частично перетекли в состав ЗВР, частично были потрачены властями.

Чтобы оценить запас прочности Нацбанка и Минфина, можно посмотреть на планируемые затраты резервов. К 1 апреля грядущие затраты по сроку погашения долга до месяца составили 0,5 млрд USD, до 3 месяцев — 0,9 млрд USD, до 1 года — 3,3 млрд USD.

Соответственно, примерно на такие суммы могут сократиться ЗВР Беларуси, если власти совсем не найдут денег на рефинансирование валютных обязательств. Если чиновники не будут тратить золото и будут расходовать только валютную часть резервов, то через 12 месяцев от нее останутся рожки да ножки — 0,3–0,4 млрд USD.

Поэтому для властей важно привлечь в 2021 году второй транш госкредита РФ, а также выйти на российский рынок с облигациями Минфина. А еще лучше разжиться у китайцев большим несвязанным кредитом в юанях.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2021-04-16


Новости по теме: