USD нал EUR нал
3,3400 / 3,3420 3,5690 / 3,5670
Курсы валют Нацбанка РБ
12 ноя13 ноя
1 USD 3,3407 3,3482 +0,0075
1 EUR 3,5678 3,5566 −0,0112
100 RUB 3,4200 3,4208 +0,0008
10 CNY 4,6702 4,6406 −0,0296
10 PLN 8,2274 8,1627 −0,0647

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
12 ноя13 ноя
USD 97,9550 97,9559 +0,0009
EUR 104,8522 104,2533 −0,5989
BYN 29,3217 29,2563 −0,0654
CNY 13,5520 13,4951 −0,0569
PLN 24,4173 23,8853 −0,5320

все курсы валют

В экономике запахло повышением ставок

12 августа Нацбанк впервые за долгое время не снизил ставку рефинансирования и ставки по операциям с ликвидностью. Регулятор перенес рассмотрение вопроса на 14 октября. Какие сценарии вырисовываются на ближайшее будущее?

Две недели назад глава Нацбанка объяснил паузу в цикле смягчения процентной политики высокими инфляционными ожиданиями.

Что такое инфляционные ожидания? Это субъективная оценка людьми будущей инфляции. Так инфляция в Беларуси в том числе связана с девальвацией рубля, это еще и прокси для девальвационных настроений.

В последние дни на валютном рынке царит небывалый ажиотаж. Объемы торгов по доллару кратно выше, чем в обычные дни. Судите сами: 17 и 18 августа по валютной паре USD/BYN наторговали по 52,5 млн USD, 18 августа — на 25,3 млн USD, 20 августа — на 42,9 млн USD, 21 августа — на 73,2 млн USD.

24 августа был знаменательный день: объем торгов по доллару составил рекордные 94,8 млн USD. Таких оборотов на бирже не было с 30 декабря 2015 года, когда банки наторговали на 121 млн USD.

Официальный курс растет соответствующим образом. Если на 1 августа он составлял 1 USD за 2,4375 BYN, то на 25-е число — 2,5554 BYN.

Чтобы сбить валютный ажиотаж, центральные банки задействуют инструменты денежно-кредитной политики. Первый залп прозвучал в пятницу 21 августа. НБРБ сообщил банкам, что с 24 августа по 15 сентября прекращает выдачу кредитов овернайт.

Кредиты овернайт относятся к постоянно доступным операциям поддержки ликвидности банков. Нуждающиеся в рублях банки берут ресурсы «на ночь» — то есть возвращают деньги регулятору не позднее следующего рабочего дня. Ставка по таким операциям фиксированная — с 1 июля она равна 8,75% годовых.

До недавних пор все было относительно неплохо. Банки обходились межбанковским рынком, где кредиты были намного дешевле, чем овернайт у регулятора. Но уже 19 числа 1-дневный межбанк доскакал до 8,46%, а 20-го и 21-го — до 8,76%. И это притом, что 19 августа Нацбанк провел первый с 23 января 2019-го кредитный аукцион, где выдал 548 млн BYN!

Поддержка банков через кредит овернайт нарастала лавинообразно: 19 августа — 137 млн BYN, 20 августа — 256,95 млн BYN, 21 августа — 550,65 млн BYN.

Банки требовали все больше рублевых ресурсов, которые могли быть использованы для давления на курс. Видя это, Нацбанк убрал из перечня операций кредиты овернайт. Как минимум до 15 сентября у банков останутся участие в аукционах (где ставка может быть любой) да межбанк.

Для «плохих» банков будут доступны спецкредиты по ставке рефинансирования (7,75% годовых на 3–6 месяцев). Такие деньги вряд ли попрут на валютный рынок, так как данным банкам явно не до жиру, у них бешеный отток ликвидности.

Что будет, если все это не сработает и ситуация останется напряженной? Тогда у Нацбанка активируется крайне неприятная для правительства опция — повышение ставки рефинансирования и остальных ставок денежного рынка.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2020-08-25


Новости по теме: