USD нал EUR нал
3,2520 / 3,2590 3,4850 / 3,4980
Курсы валют Нацбанка РБ
19 апр20 апр
1 USD 3,2757 3,2757 0,0000
1 EUR 3,4954 3,4954 0,0000
100 RUB 3,4772 3,4772 0,0000
10 CNY 4,5146 4,5146 0,0000
10 PLN 8,0716 8,0716 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
19 апр20 апр
USD 94,0922 93,4409 −0,6513
EUR 100,5316 99,5797 −0,9519
BYN 28,7243 28,6488 −0,0755
CNY 12,9760 12,8816 −0,0944
PLN 23,1988 22,9652 −0,2336

все курсы валют

Экономика лежит на дне. Прогнозы властей не оправдываются

В пятницу министр экономики Александр Червяков оценил просадку ВВП за 5 месяцев. Реальность оказалась заметно хуже прогноза чиновника. Экономика утонула на дно и пока не собирается всплывать.

12 июня глава Минэкономики рассказал, что по его расчетам ВВП Беларуси за 5 месяцев сократится на 1,3–1,5%. Спустя 4 дня Белстат дал другие цифры — минус 1,8% в январе—мае. Это значит, что чиновники не учли факторы, которые просадили экономику глубже, чем они думали.

Важно учитывать, что это только первая оценка ВВП. Часть информации поступает в статорганы с квартальной периодичностью. Поэтому некоторые индексы в составе ВВП при первой оценке считают методом экстраполяции.

В периоды экономического роста дефицит данных по ВВП и экстраполяции обычно приводят к тому, что вторая оценка оказывается лучше первой, а в периоды спада — хуже нее. Значит с высокой вероятностью минус 1,8% по итогам 5 месяцев после второй оценки превратится в минус 1,9–2%.

Власти не публикуют данные по ВВП в месячном разрезе, но при желании такую динамику можно вывести самостоятельно. По нашим расчетам, экономика Беларуси в мае сократилась на 3,8%. Для сравнения: в апреле ВВП упал примерно на 4%.

Является ли меньшая просадка в мае (3,8% против 4% в апреле) свидетельством выздоровления экономики?

Нет, не является. В 2019 году ВВП за апрель вырос на 2%, а за май сократился почти на 1%. То есть на самом деле падение на 3,8%, а не на 4% связано с эффектом низкой базы сравнения.

Если взять за точку отсчета 2018 год, то ситуация в мае была хуже, чем в апреле. Следовательно, делать выводы о том, что экономика оттолкнулась от дна, еще рано.

Да и просадка ВВП в мае находится в пределах погрешности измерений относительно апрельского показателя. Не исключено, что после второй оценки данные за май будут ухудшены.

Выпуск в промышленности в мае упал на 4,3%. В апреле было сокращение производства на 7,1%. Но на уменьшение спада сыграло не улучшение реальной ситуации, а база сравнения. Если в апреле 2019-го выпуск в промышленности вырос на 2,1%, то в мае сократился на 3,3%. К базе 2018 года ситуация по промышленности в мае хуже, чем в апреле.

Драматичная обстановка сложилась в производстве карьерных самосвалов. Выпуск падает уже 15 месяцев подряд. В мае 2020-го обновился очередной антирекорд: за месяц машиностроители произвели всего 24 машины. Годом раньше выпуск достигал 83 карьерников, 2 годами раньше — 100 машин. Главным производителем в отрасли является БЕЛАЗ.

Заметно, что предприятия промышленности работают на склад. Объем запасов готовой продукции к 1 июня вырос до 5,736 млрд BYN (+13,1% за 12 месяцев).

Соотношение складских запасов и месячного объема производства за год упало с 65,9% до 81,4%. Такой уровень складских запасов на 1 июня является худшим с 2015 года, да и в 2015-м он был немногим выше — 82,1%.

Товарооборот в ритейле сокращается уже второй месяц подряд. В апреле розничные продажи упали к 2019 году на 4%, в мае — на 3,2%. Судя по всему, так белорусы отвечают на ухудшение ситуации с доходами.

Белстат посчитал, что за 4 месяца реальные располагаемые доходы выросли на 5,7%, тогда как за 3 месяца рост был равен 7,1%. В пересчете на месячные темпы это дает замедление в апреле до +1,5%. Можно сказать, что рост реальных доходов почти прекратился.

Резкий поворот в динамике доходов косвенно указывает на рост безработицы и неполной занятости, а также на проблемы с размером предпринимательских доходов и пенсий. Неудивительно, что правительство задумало повысить пенсии как можно скорее.

Продажи общепита в мае упали на 41,6%, что объясняется опасениями белорусов заразиться коронавирусом в людных местах. По сути, весной в стране действовал народный карантин.

Оптовый товарооборот за май просел на 9,5% против минус 15,3% в апреле. Как и в случае с промышленностью, некоторое улучшение относительно 2019 года не должно вводить в заблуждение.

В мае 2019-го сокращение оборота оптовиков достигало 8,3%, а в апреле 2019-го — всего 0,6%. Искажающее влияние привнесло поступление «грязной» нефти из РФ и последовавшая за ним блокировка транзита по трубам. Аналогичные искажения из-за фактора 2019 года есть по транспорту.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2020-06-17


Новости по теме: