Нацбанк зафиксировал взрывной рост инфляционных настроений

Такого скачка не было с мая 2011 года. Тогда на фоне огромной девальвации рубля ожидания по темпам инфляции были лишь чуточку хуже, чем весной 2020-го.

С марта 2006 года Нацбанк каждый месяц опрашивает предприятия в торговле, промышленности, строительстве и на транспорте об их ожиданиях по изменению потребительских цен на предстоящие 3 месяца. По сути, регулятор собирает сведения о том, насколько уверенно бизнесы ждут ускорение или замедление инфляции.

Респонденты НБРБ могут выбирать из 5 опций ответа: ускорение роста цен по сравнению с текущим месяцем, сохранение темпов роста цен, замедление роста цен, прекращение роста цен и понижение цен (дефляция). На всем многолетнем периоде замеров Нацбанка самым редким ответом является опция дефляции.

Ранжирование других ответов по частоте зависит от того, насколько стабильной предприятия считают обстановку. Когда вокруг нет экономических потрясений на первые 2 места выходят ответы о стабилизации и замедлении роста цен.

Если же на момент опроса происходит значительная девальвация белорусского рубля, это сразу трансформируется в рост инфляционных ожиданий компаний. Тогда на первое место с отрывом выходит вариант ответа об ускорении роста цен.

Зимой 2019—2020 гг. ответы бизнесов об ускорении инфляции занимало второе место по частоте. Однако в марте белорусский рубль девальвировался к доллару на 16,5%, к евро — на 18%.

У опрошенных НБРБ предприятий сразу подскочила оценка влияния курса рубля на хозяйственную деятельность. Рекордное количество компаний с марта 2016 года посчитало курсовое влияние сильным. А ведь в I квартале 2016-го белорусский рубль находился на исторических минимумах, которые были перекрыты только в 2020-м.

Как это обычно бывает, наиболее болезненно девальвацию встретили предприятия промышленности. Именно их ответы сформировали общий всплеск негативных настроений.

Из-за отсутствия реформ и ограниченной независимости Нацбанка девальвация в Беларуси в больших объемах переносится на рост цен. В марте 2020 года сразу 48,3% предприятий из выборки НБРБ указали, что ждут ускорение инфляции в ближайшие 3 месяца. Такой высокой доли уверенных в ускорении роста цен не было 106 месяцев подряд.

Ожидания предприятий вполне оправданы. В марте Белстат зафиксировал самую высокую базовую инфляцию за 49 месяцев. Эффект переноса девальвации на рост цен лучше всего работает в течение 3 месяцев после скачка курса. Поэтому логично ждать высокую инфляцию как минимум в апреле и мае.

Частота ответов о замедлении инфляции (6,9% в марте-2020) опустилась на самую низкую отметку за 50 месяцев. Так плохо предприятия не были настроены с января 2016 года.

Что все это значит для простых белорусов? Это значит, что предприятия закладывают на будущее высокие оценки инфляции. Иными словами, вся мартовская девальвация быстро окажется в ценах на товары и услуги.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!