Курсы валют Нацбанка РБ
16 авг17 авг
1 USD 2,9777 2,9777 0,0000
1 EUR 3,4782 3,4782 0,0000
100 RUB 3,7155 3,7155 0,0000
10 PLN 8,1664 8,1664 0,0000
10 CNY 4,1170 4,1170 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
16 авг17 авг
USD 80,0224 80,0224 +0,0000
EUR 93,7094 93,7094 +0,0000
BYN 26,8938 26,8938 +0,0000
PLN 21,8987 21,8987 +0,0000
CNY 11,1072 11,1072 +0,0000

все курсы валют

Страна уже не будет прежней. Война на нефтяном рынке угрожает развалом «старой» экономики Беларуси

В пятницу страны-экспортеры нефти отказались от сделки по ограничению добычи нефти. С апреля нефть может политься на рынок в рекордных количествах. Кризис на нефтяном рынке задает неприятные вопросы о будущем белорусской экономики.

В прежние годы нефтепереработка была основным добытчиком валюты в Беларуси. НПЗ получали нефть из России без уплаты пошлины и за счет этого легко завоевывали рынки соседних стран. Большая прибыль от экспорта позволяла развивать производство и наполнять бюджет.

Из-за того, что Нафтан и Мозырский НПЗ получали беспошлинную нефть, а размер пошлины зависел от цены сырья, более высокие цены на мировом рынке в целом приносили экономике и бюджету больше пользы, чем издержек. По сути, Беларусь получала часть нефтяной ренты России.

Поступление значительной валютной выручки от НПЗ в 2017—2019 гг. способствовало стабильности белорусского рубля к корзине валют и росту ЗВР. Однако в 2020 году все кардинально поменялось.

С 1 января Беларусь лишилась выплат в бюджет в виде пошлин от «перетаможки» нефти, а крупнейшие российские нефтяные компании отказались от поставок в Беларусь без выплаты премии. Власти были вынуждены искать альтернативу.

Белнефтехим довольно оперативно нашел альтернативную нефть, но ее меньше, чем предусмотрено в индикативном балансе на 2020 год. Если отгрузки пойдут примерно так же, как в 1-м квартале, оба НПЗ переработают за год порядка 12 млн тонн нефти. Для сравнения: в 2019 году Нафтан и Мозырский НПЗ получили 18 млн тонн.

По оценкам Минэкономики, потребление светлых нефтепродуктов внутри Беларуси в 2020 году достигнет 7 млн тонн. По итогам модернизации выход светлых нефтепродуктов на Нафтане составит 65%, на Мозырском НПЗ — 69%. Это значит, что переработка 12 млн тонн нефти даст около 8 млн тонн светлых нефтепродуктов.

В 2018 году Россия фактически забанила вывоз нефтепродуктов в Беларусь, а в 2020-м дополнительные сложности для импорта нефтепродуктов создал указ об акцизах на автомобильное топливо.

Поэтому с высокой вероятностью НПЗ придется направить на внутренний рынок 7 из 8 млн тонн произведенных ими светлых нефтепродуктов. Следовательно, для поставок на внешние рынки останется 1 млн тонн. Таких объемов хватает лишь для покрытия так называемого критического экспорта.

На калийном фронте особого позитива тоже не видно. Белорусская калийная компания так и не объявила о подписании контракта с Китаем в сезоне 2019/2020. Ранее КНР входила в топ-3 импортеров наших удобрений. По оценкам banki24.by, поставки за первую половину 2019-го (по старому контракту) составили около 1,4–1,5 млн тонн в физическом весе.

Бюджет на 2020 год рассчитан исходя из экспорта 9,96 млн тонн калийных удобрений (факт за 2019 год — 10,4 млн тонн). Если власти не учли в этих объемах «проблемный» Китай, то это автоматически снижает доходы от пошлин на калийные удобрения. Ставка пошлины планировалась в размере 55 EUR за тонну.

Налоговый маневр в России, резкое снижение цен на нефть в марте, а также уменьшение объемов переработки на НПЗ подрывают доходную базу бюджета в виде пошлин на нефтепродукты. Минфин планировал бюджет при среднегодовой цене Urals 60 USD/баррель, но текущие котировки российской нефти уже вдвое ниже.

С учетом уменьшения импорта НПЗ до 12 млн тонн пошлины с нефтепродуктов могут уменьшиться примерно в 3 раза от объема, заложенного в бюджет (476,4 млн USD). В пересчете на деньги потери составят около 0,3 млрд USD.

В 2020 году Беларуси нужно погасить госдолг в размере 3,895 млрд USD. Часть ресурсов Минфин планировал заимствовать через выпуск евробондов. Впрочем, в начале марта процесс явно застопорился. Неделю назад власти посчитали неблагоприятным момент для выхода на рынок с новыми облигациями.

С 9 марта ситуация осложнилась еще больше. На фоне обвала фондовых рынков инвесторы устремились в безопасные активы (типа казначейских облигаций США). Соответственно, долговые бумаги развивающихся стран упали в котировках. Если наш Минфин попробует прямо сейчас влезть на рынок, то разместиться с приемлемой для властей ставкой не получится.

Таким образом, за последние месяцы нереформированная белорусская экономика получила сразу несколько тяжелых ударов. Во-первых, значительно сократилась валютная выручка ключевых экспортеров. Во-вторых, сузились возможности по рефинансированию госдолга.

И наконец, девальвация белорусского рубля неминуемо ведет к проблемам у закредитованных предприятий госсектора. Казенные компании несут убытки на курсовых разницах, корпоративный долг резко повышается за счет переоценки, а средств на господдержку у бюджета сейчас в обрез.

У предприятий могут начаться технические банкротства, они будут вынуждены либо массово увольнять персонал, либо резать зарплаты всем подряд и фиксировать простои. Тысячи безработных выплеснутся на рынок труда, как это было перед выступлениями «тунеядцев».

2020-03-10