Курсы валют Нацбанка РБ
11 окт12 окт
1 USD 3,3011 3,3011 0,0000
1 EUR 3,6095 3,6095 0,0000
100 RUB 3,4205 3,4205 0,0000
10 CNY 4,7156 4,7156 0,0000
10 PLN 8,3832 8,3832 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
10 окт11 окт
USD 96,9483 97,2394 +0,2911
EUR 106,4175 106,5074 +0,0899
BYN 29,4595 29,4567 −0,0028
CNY 13,6869 13,6922 +0,0053
PLN 24,6901 24,7083 +0,0182

все курсы валют

Размер Br-рублевой денежной массы достиг преддевальвационного размера. Инфографика

Сегодняшний долларовый эквивалент Br-рублевой денежной массы находится на уровне, после которого обычно происходила девальвация Br-рубля. Однако сейчас фундаментальных основ для повторения такой «истории» нет — ЗВР находятся на рекордном уровне, намного превышающем тогдашние, сальдо внешней торговли товарами и услугами — положительное, в то время как в прошлые годы оно было резко отрицательным.

Размер, структура и динамика Br-рублевой денежной массы

Br-рублевая денежная масса, денежный агрегат М2, складывается из национальной валюты — наличных Br-денег в обороте, Br-рублевых переводных депозитов физических (на карточках) и юридических (расчетные счета) лиц, других (срочных) Br-рублевых депозитов физических и юридических лиц и выпущенных банками ценных бумаг (вне банковского оборота) в национальной валюте.

Быстрый рост Br-рублевой денежной массы пошел с начала 2016 года. В октябре 2019-го ее номинальный размер составил Br19,049 млрд. Это на Br422 млн меньше, чем в сентябре, когда М2 достиг исторического максимума.

За последние 15 лет М2 увеличилась в 39,5 раз. При этом курс доллара в Беларуси вырос за это время в 9,5 раз, потребительские цены (официальная инфляция от Белстата) — в 9,0 раз, цены производителей промышленной продукции производственно-технического назначения — в 14,9 раз, а средняя заработная плата — в 29,9 раз.

Относительное (в процентах к размеру на начало месяца) падение М2 в октябре составило 2,17%. Традиционно проценты падения фиксируются в январе каждого года (сезонный фактор) и в моменты панического бегства из Br-рубля в иностранную резервную валюту (в доллар и евро) на девальвационных страхах.

И когда два этих фактора сходятся, падение М2 за месяц выходит наибольшим. Так, например, это произошло в январе 2009-го (минус 18,4%), в январе 2015-го (минус 9,6%), в январе 2016-го (минус 10,6%).

Традиционно большой прирост Br-рублевой денежной массы за месяц происходит ежегодно в декабре (также сезонный фактор).

За 15 лет в структуре денежного агрегата М2 произошли следующие структурные изменения: сократилась доля в М2 наличных Br-рублей (на 8,0 процентных пунктов), переводных Br-депозитов юридических лиц (на 8,4 п.п.) и других Br-депозитов физических лиц (на 6,3 п.п.), но вырос удельный вес переводных Br-депозитов населения (на 4,3 п.п.), других Br-депозитов субъектов хозяйствования (на 12,7 п.п.) и Br-рублевых ценных бумаг, выпущенных банками вне банковского оборота (на 5,6 п.п.).

Объем денежного агрегата М2 Беларуси находится сейчас не только на номинальном, но и на реальном с учетом инфляции, историческом максимуме — в сегодняшних ценах, по покупательной способности всей этой денежной массы (применив дефляторную поправку в виде официального индекса потребительской инфляции от Белстата).

Долларовый эквивалент Br-рублевой денежной массы Беларуси

Хотя в отчетном месяце долларовый эквивалент Br-рублевой денежной массы уменьшился (на $94 млн), в целом $-эквивалент денежного агрегата М2 растет уже более 3,5 лет: на конец октября 2019-г он составил $9,285 млрд (по курсу БВФБ на конец месяца), в то время как в феврале 2016-го он был в 2,4 раз меньше.

Сегодняшний $-эквивалент денежного агрегата М2 — один из наибольших в истории. И всегда в истории после достижения Br-рублевой денежной массы такой $-величины происходила девальвация Br-рубля: в начале 2009-го после достижения исторически рекордного (до сих пор) $-размера М2 в конце 2008-го, весной 2011-го после достижения пика $-эквивалента М2 в конце 2010-го, в конце 2014-го после достижения пикового значения М2 в $-эквиваленте осенью 2014-го.

Однако сейчас фундаментальных основ для повторения тех «историй» нет: ЗВР находятся на рекордном уровне, намного превышающем тогдашние, сальдо внешней торговли товарами и услугами — положительное, в то время как в те годы оно было резко отрицательным.

Поэтому Br-рублевая денежная масса будет расти и дальше, в том числе и в долларовом эквиваленте, и скоро превысит рекорд 2008-го, став новым историческим максимумом.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2019-11-25


Новости по теме: