Белорусский рубль в апреле: сплошное падение валютных курсов и привязка к Rr-рублю (инфографика)

Апрель 2019-го — 4-й месяц подряд укрепления Br-рубля к доллару, и причем с самым значительным процентом: по итогам января Br-рубль вырос к доллару на 0,46%, февраля — на 0,53%, марта — на 0,46%, отчетного апреля — на 1,07%. Br-рубль в этом апреле вырос ко всем главным в Беларуси валютам и удешевил, тем самым, 3-х валютную корзину Нацбанка (такое уже было недавно — в феврале).

Но особенностью апреля стала первая за долгое время привязка белорусского Br-рубля к российскому Rr-рублю: волатильность (амплитудность колебаний или скаляр вектора движения) курса Br/Rr в этом месяца была самой низкой среди всех других курсов валют и даже стоимости валютной корзины. Когда как раньше в большинстве случаев наименьшими были движения именно стоимости валютной корзины и курса доллара. В апреле курс Rr-рубля был на редкость стабилен, в то время когда курсы доллара и евро и стоимость валютной корзины, падали.

За апрель доллар в Беларуси ослабел на 1,07%, евро — на 1,34%, Rr-рубль — на 0,69%. В результате подешевела и стоимость валютной корзины — на 0,93%. «Корзинное» укрепление Br-рубля началось с конца 1-й декады месяца, и длилось где-то 2 недели.

Падение стоимости главной иностранной валюты — доллара — идет 4-й календарный месяц подряд, в результате чего «американец» в Беларуси подешевел с начала 2019-го года уже на 2,50%. Стоимость евро за январь—апрель упала ещё больше — на 4,71%. А вот Rr-рубль, наоборот, подорожал за 4 первых месяца года на 4,87% — из-за его сильного укрепления у себя дома в январе. Валютная корзина Нацбанка, в которой Rr-рублю принадлежит 50% удельного веса, за январь—апрель стала дороже на 0,66%.

А вот за год результат обратный: с конца апреля 2018-го по конец апреля 2019-го доллар подорожал на 5,29%, 3-х валютная корзина — на 1,65%, Rr-рубль — на 1,34%. И только евро за последние 12 месяцев подешевел на 2,84%.

Но главная роль в Беларуси — у доллара: большинство граждан ведет «личный бухучет» в американской валюте, а цены на дорогостоящие товары, землю и недвижимость традиционно учитываются в долларовом эквиваленте.

И поскольку белорусы традиционно соотносят процент доходности срочных Br-рублевых депозитов с процентом изменения курса Br-рубля к доллару, высчитывая долларовую доходность таких вкладов и стараясь не допустить убытка в $-эквиваленте, то апрель (и 3 предыдущих месяца) порадовал Br-рублевых депозитчиков: к процентам по срочным Br-вкладам прибавился процент падения курса доллара, который составил в апреле 12,9% годовых, то есть даже больше ставок по вкладам. Благодаря чему получен долларовый доход под два десятка годовых.

Это верно и для периода с начала года: доллар подешевел за 4 месяца на 7,5% годовых, и эти проценты пошли в плюс к процентам по Br-депозитам. Немалую выгоду за январь—апрель приобрели и те, кто находился в Rr-рубле: Rr-рубль принес его владельцам 14,5% годовых. А вот владельцы наличных долларов и долларовых депозитов, наоборот, понесли реальные убытки. Те же, кто был в евро — потеряли еще больше: европейская валюта упала в Беларуси сильнее, чем американская.

За годовой период, с апреля 2018-го по апрель 2019-го, только вложение в доллар принесло прибыль. Хотя её размер — 5,3% годовых — вдвое меньше доходности срочных Br-рублевых вкладов. Но сравним с процентом годовой инфляции: первоначальный $-капитал лишь сохранил неизменным свою покупательную способность.

Особенностью апреля стала привязка Br-рубля к Rr-рублю: волатильность курса Rr-рубля в течение месяца была меньше волатильности курса доллара, евро и даже стоимости валютной корзины — впервые за долгий период. В то время как во всех предыдущих месяцах регулятор ориентировал курсовое движение Br-рубля по стоимости 3-х валютной корзины Нацбанка и/или доллара.

Коэффициент волатильности (как отношение (в %) среднего отклонения курса валюты от ее среднего за период значения) курса Br/Rr (0,16) в апреле был одним из наименьших, если не наименьшим, за всё время: настолько плотной ориентации Br-рубля к Rr-рубля давно не было.

Очевидно, что, если бы Br-рубль в апреле ориентировался в своем курсовом движении по валютной корзине, как он это делал обычно, по итогам месяца было бы небольшое падение доллара и евро при малом удорожании Rr-рубля. Но регулятор предпочел сплошное ослабление валют — полное укрепление Br-рубля.

На конец апреля 2019-го стоимость главных иностранных валют в Беларуси по-прежнему меньше, чем была сразу после девальвации начала 2016-го года. Таким образом, те, кто после девальвации все время был в долларе (или в евро) — проиграли, в Rr-рубле — остались при своих (с учетом инфляции). А вот выиграли — обладатели срочных Br-вкладов, причем выиграли очень сильно, если проводилась рекапитализация начисленных процентов.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!