Беларуси угрожает «черный» четвертый квартал?

Обвальное падение курса российского рубля приостановилось и в Нацбанке Беларуси вздохнули с облегчением. Однако впереди испытания, по сравнению с которыми августовские события могут показаться властям детской прогулкой.

Валюты развивающихся стран оправляются от шокового ослабления. Больше не пикирует турецкая лира, стабилизировался курс российского рубля.

В случае с российской валютой прекращение резких курсовых колебаний произошло по двум причинам. Во-первых, исчерпался психологический негатив от объявления санкций США. Истерическая реакция инвесторов в российский госдолг прошла.

Во-вторых, с 10 августа власти России временно прекратили скупку валюты в рамках бюджетного правила. Теперь спрос со стороны государства не продавливает вниз курс российского рубля.

Рост курса российского рубля к доллару позволил Нацбанку вернуться к ослаблению белорусского рубля относительно российской валюты и к укреплению к доллару и евро. Это ведет к уменьшению курсового пресса на экспортеров в Россию.

Означает ли все перечисленное, что «инцидент исчерпан» и дальше на валютном рынке Беларуси будет тишь да благодать?

К сожалению, прогноз на последний квартал года скорее негативный для российского рубля и весьма неприятный для властей Беларуси. Осенью США могут развернуть полномасштабные санкции на российский госдолг, против российских компаний и физических лиц, близких к правящему режиму.

Причем по жесткости санкций на Россию между собой будут конкурировать президент США и американский Конгресс. В начале ноября в США состоятся выборы в обе палаты парламента и выборы губернаторов большинства штатов. Соблазн поднять популярность у электората за счет ястребиной риторики и действий будет как у демократов, так и у республиканцев.

В негативном сценарии осенью курс российского рубля легко может перешагнуть отметку в 70 RUB за 1 USD. Ввиду тесной связи белорусской экономики с российской ухудшение ситуации в РФ быстро передастся на нашу территорию.

Из-за низких ЗВР Беларуси Нацбанк пока не в состоянии удерживать полный контроль над ситуацией. Есть некоторый «порог боли», после которого НБРБ окажется бессильным.

Да и формальный союзник Беларуси — Россия — будет только наращивать давление. В четвертом квартале с подачи РФ может начаться новая углеводородная война.

Многомиллионные потери власти Беларуси несут уже сейчас — из-за заморозки последних двух траншей кредита ЕФСР и приостановки реэкспорта нефти. Если же Беларусь по-серьезному ввяжется в противостояние с Россией и проиграет его, наш бюджет недосчитается миллиардов рублей и долларов.