Очень скользкая дорожка. Власти Беларуси выжали из экономики рост на 6,7%

В феврале белорусская экономика росла китайскими темпами. С чем это связано и чем угрожает в ближайшем будущем?

Согласно Белстату, ВВП Беларуси за январь—февраль 2018 года составил 17,2 млрд BYN и вырос в реальном выражении на 5,6%. В номинальном эквиваленте (то есть без учета инфляции) экономика нашей страны выросла за 2 месяца на 16,4%.

В январе 2018 года рост ВВП был пожиже — 4,6%. Это значит, что отдельно по февралю экономика показала высокие темпы роста. banki24.by рассчитали, что за последний месяц зимы ВВП страны увеличился на 6,7%. Темпы, которыми росла Беларусь, были сопоставимы со скоростью роста азиатских «тигров» — Китая и Индии.

Февральское ускорение роста ВВП Беларуси было вызвано несколькими причинами.

Во-первых, февраль-2018 в Беларуси был холоднее климатической нормы, а февраль-2017 — теплее ее. На широте и долготе Минска разница среднемесячных температур между 2017 и 2018 годами составила почти 3 градуса. Это привело к тому, что вклад энергетики в рост экономики из отрицательного в январе стал положительным в феврале.

По оценке banki24.by, в феврале-2018 энергетика дала росту ВВП дополнительные 0,3 п.п. Еще бóльшая разница в средних температурах будет по марту. Март-2017 в Беларуси был теплее нормы, март-2018 ожидается намного холоднее. За 17 дней для Минска накопилась разница в 8 градусов! Поэтому энергетика за счет большей выработки тепла для отопления поддержит рост экономики и в начале весны.

Во-вторых, еще на ступеньку увеличился вклад обрабатывающей промышленности. По расчетам banki24.by, это дало +0,2 п.п. к росту ВВП в феврале. Если измерять рост валовой добавленной стоимости в обрабатывающей промышленности процентами, то за февраль-2018 она увеличилась на 12%. В долях от прироста ВВП вклад обрабатывающей промышленности в феврале превысил 40%.

В-третьих, благодаря инвестициям в основной капитал улучшились позиции строительного сектора. Инвестиции в экономику РБ за февраль-2018 выросли к февралю-2017 на 23,8%, к январю-2018 — на 4%. Впрочем, увеличение инвестиций идет к низкой базе сравнения по 2017 году. В целом, строительство добавило к росту ВВП в феврале 0,2 п.п.

Но главное влияние на ускорение роста ВВП Беларуси оказала торговля. Торговые организации добавили к приросту экономики 0,7 п.п. по сравнению с январем.

Оптовый товарооборот в феврале-2018 увеличился к февралю-2017 на 14,4%, а к январю-2018 — на 15,7%. Если соотнести данные по торговле и статистику по росту экономики Минска, получится, что скачок совершили предприятия оптовой торговли столицы.

Как известно, в Минске зарегистрированы оптовые экспортеры калийных удобрений (Белорусская калийная компания) и нефтепродуктов (Белорусская нефтяная компания). Вероятно, что толчок к росту экономики дала их бурная деятельность.

Также на динамику ВВП обычно влияют календарный фактор и база сравнения по прошлому году. Календарный фактор в феврале был нейтральным. Количество рабочих и выходных дней в 2017-ом и 2018-ом было одинаковым. База сравнения повлияла положительно: в 2017 году в январе и феврале наблюдался экономический спад по нисходящей траектории.

Обобщая: в феврале экономика Беларуси выросла за счет раздувания внутреннего спроса и подстегивания госинвестиций. Похоже, что власти перестарались в гонке за размером ВВП.

Что будет дальше?

План по приросту ВВП за первый квартал составляет +2,1%. С такой огромной инерцией, которая была накоплена за январь и февраль, чиновники легко перебьют собственный прогноз. Скорее всего, за 3 месяца экономика вырастет как минимум на 4%.

Другое дело, что рост ВВП в 2018 году не является устойчивым. Его поддерживают большие получки в госсекторе и вбухивание денег в модернизацию. При отсутствии реформ крупный внешний шок может запросто повалить белорусскую экономику назад на лопатки.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в нашей группе в Facebook. Присоединяйтесь!