Курсы валют Нацбанка РБ
02 ноя03 ноя
1 USD 3,3162 3,3162 0,0000
1 EUR 3,6040 3,6040 0,0000
100 RUB 3,4252 3,4252 0,0000
10 CNY 4,6722 4,6722 0,0000
10 PLN 8,2778 8,2778 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
02 ноя03 ноя
USD 97,4402 97,4402 +0,0000
EUR 105,8415 105,8415 +0,0000
BYN 29,3468 29,3468 +0,0000
CNY 13,6394 13,6394 +0,0000
PLN 24,3242 24,3242 +0,0000

все курсы валют

Заинвестировали и понакупали. ВВП Беларуси вырос на стероидах государства

Власти опубликовали первые данные о росте экономики в 2018 году. banki24.by вычленили, за счет чего произошло январское вздутие ВВП.

По первой оценке, ВВП Беларуси за январь 2018 года составил 9,1 млрд BYN. В реальном выражении, то есть с поправкой на инфляционные процессы в экономике, ВВП Беларуси вырос на 4,6%. Если бы власти не делали поправки на инфляцию, рост экономики составил 16,7%.

Оперативно и в помесячной динамике Белстат обнародует только данные о ВВП, рассчитанном производственным методом. Это значит, что по видам деятельности из объема производства вычитается промежуточное потребление. Таким образом для видов деятельности оценивается валовая добавленная стоимость — их вклад в прирост (падение) экономики.

Стоит сразу оговорить, что по некоторым видам деятельности валовую добавленную стоимость считают лишь раз в квартал. Например, это относится к транспорту. До получения квартальных данных по таким видам деятельности Белстат применяет для оценки валовой добавленной стоимости специальные поправочные коэффициенты.

В развитых странах и у соседей Беларуси проблему расчета ВВП решают радикально: тамошние статслужбы дают квартальные оценки по росту экономики, а не месячные. У нас же, несмотря на рекомендации международных организаций, цифры по ВВП считают каждый месяц и нарастающим итогом. Из-за этого в суммы и индексы ВВП постоянно вносятся поправки задним числом.

Особенности методики Белстата таковы, что вторые и последующие оценки ВВП могут отклонять итоговые результаты в обе стороны. К примеру, если экономика находится в рецессии (ВВП падает), первая оценка часто дает более оптимистичный результат, чем вторая.

Если же экономика на подъеме (как сейчас), то последующие оценки могут изменить данные в лучшую сторону. По крайней мере, так происходило в 2017 году, когда Белстат набрасывал при повторных оценках по 0,1 п.п. к росту ВВП. Так что +4,6% к ВВП в январе-2018 после пересмотра на новых данных могут быть подняты еще на 0,1–0,2 п.п.

Бурный январский рост ВВП можно объяснить низкой базой сравнения по 2017 году. В январе-2017 ВВП Беларуси упал на 0,5%, в январе—феврале 2017-го — на 1% и лишь по итогам 3 месяцев 2017 года был зафиксирован рост экономики на 0,4%.

Поэтому не удивляйтесь, если в следующем месяце 2018 года данные покажут сохранение высоких темпов прироста ВВП. Просто февраль-2017 выдался довольно депрессивным месяцем.

А вот расти дальше белорусской экономике будет все сложнее. К концу 2017 года темпы роста ВВП разогнали до +2,4%, база сравнения станет высокой.

Определяющий вклад в увеличение ВВП дала обрабатывающая промышленность — почти 6/10 от всего прироста. Если отслеживать индексы по отраслям, то бешено выросли нефтепереработка (+29,7%) и машиностроение (+28,7%).

У НПЗ рост производства случился к крайне низкой базе 2017 года (минус 35,5%). И это неудивительно: ограничения на поставки российской нефти были сняты только во втором квартале 2017 года, а первые 3 месяца НПЗ находились на голодном пайке.

Немалый интерес представляют другие способы раскладки ВВП. В частности, метод использования доходов. В этом методе ВВП рассчитывается как сумма конечного потребления, валового накопления и чистого экспорта.

К сожалению, Белстат публикует данные по потреблению, накоплению и чистому экспорту с большим опозданием. Впрочем, приблизительно оценить расстановку компонентов ВВП можно уже сейчас.

Известно, что основу конечного потребления составляет потребление населения, основу накопления — инвестиции. На сегодня доступны данные по розничному товарообороту и инвестициям в основной капитал, которые можно считать прокси потребления и накопления.

Так вот, товарооборот ритейла вырос за январь-2018 на 9,5%, инвестиции — на 26,2%. Оба показателя по приросту являются рекордными за последние несколько лет: товарооборот — с 2014 года, инвестиции — с 2013-го.

Конечно, как товарооборот, так и инвестиции поднялись к низкой базе января-2017. Однако тенденция настораживает: ничто не мешает властям заниматься раздуванием внутреннего спроса и дальше, без оглядки на создание дисбалансов в экономике. Тем более, что последние заявления главы государства свидетельствуют: наращивание спроса внутри Беларуси будет поощряться «свыше».

Предыдущие попытки стимулирования спроса через рост доходов и госинвестиций закончились для Беларуси кошмаром декабря-2014 и 2 годами экономического спада. Исход 2018 года и прогноз на 2019-ый зависят от того, будут ли потрачены на выплату зарплат огромные резервные фонды, и от того, насколько сильно власти переинвестируют экономику.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в нашей группе в Facebook. Присоединяйтесь!

2018-02-19


Новости по теме: