USD нал EUR нал
3,2530 / 3,2600 3,5280 / 3,5400
Курсы валют Нацбанка РБ
28 мар29 мар
1 USD 3,2545 3,2498 −0,0047
1 EUR 3,5239 3,5019 −0,0220
100 RUB 3,5097 3,5223 +0,0126
10 CNY 4,4847 4,4759 −0,0088
10 PLN 8,1688 8,1102 −0,0586

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
28 мар29 мар
USD 92,5919 92,2628 −0,3291
EUR 100,2704 99,7057 −0,5647
BYN 28,4504 28,3903 −0,0601
CNY 12,7477 12,6979 −0,0498
PLN 23,2310 23,0191 −0,2119

все курсы валют

Облигации развивающихся стран накрыла распродажа

Долговые рынки развивающихся стран охватила масштабная распродажа. На ожиданиях ужесточения политики ФРС США инвесторы избавляются от облигаций и валют EM и скупают доллары, сворачивая вложения и выводя капитал в свои юрисдикции.

Индекс Bloomberg Barclays, отслеживающий почти 2 тысячи государственных и корпоративных долговых бумаг на развивающихся рынках объемов 1,9 трлн долларов, падает шесть дней подряд.

Средняя доходность бумаг, входящих в индекс подскочила максимально за год, и достигла рекордного значения с конца лета в 4,68% годовых.

Глобальная машина операций carry-trade, которая принесла рекордную волну инвестиций на развивающиеся рынки, дала «серьезный сбой», констатирует аналитик Manulife Asset Management Ричард Сигал.

Под натиском оттока капитала не смогли устоять даже бумаги нефтяных экспортеров. Долларовые бонды Ирака, Мексики, Нигерии, Колумбии, России и Саудовской Аравии с конца августа принесли инвесторам убытки, хотя за этот же период нефть Brent подорожала на 21% до пика более чем двух лет в 64 доллара за баррель.

Индекс цен российских гособлигаций снижается с середины октября. На торгах во вторник цена 10-летних ОФЗ 26207 свалилась до минимума с 31 августа (103,51% от номинала).

Бумаги распродают иностранные инвесторы, говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Они же скупают на бирже валюту, чтобы вывести капитал из страны. Это давит на курс: за месяц доллар вырос на 2,4 рубля, а евро — на 2,5 рубля вопреки 16-процетному взлету цен на нефть.

На торгах во вторник курсы подбираются к круглым отметкам в 60 и 70 рублей соответственно: в течение второго часа сессии на МосБирже сделки проходили по 59,8450 рубля за доллар и 69,9875 рубля за евро.

Приток капитала на рынки EM продолжался слишком долго, говорит стратег BofA Майк Харнетт: на определенном этапе коррекция неизбежна, а никто из инвесторов не хочет продавать последним.

«Ралли длилось почти год, поэтому некоторые рады зафиксировать прибыль», — соглашается стратег Credit Agricole CIB в Париже Гийом Треска.

«Все веселье на рынках EM началось в 2016 году, когда ФРС неожиданно притормозила ужесточение политики, — наминает глава по инвестициям ИК „Питер Траст“ Михаил Алтынов. — Горячие деньги, которым было нечего искать на дорогих рынках акций и облигаций стран ОЭСР, ринулись на рынки недоразвитые. Тут же появились теории о радужных перспективах, сбалансированности бюджетов, низкой долговой нагрузке, фондовые рынки взмыли ввысь, а доходности упали до экстремальных минимумов».

«Теперь же до инвесторов потихоньку доходит, что на этот раз ФРС не шутит, а выражение „в этот раз все будет по-другому“ не сработает», — говорит Алтынов: в декабре ФРС снова повысит процентную ставку, в следующем году планирует сделать это 4 раза, а кроме того — изъять из системы почти 500 млрд долларов ликвидности, сокращая баланс.

С кризиса 2008 года мировые центробанки закачали в финансовую систему 14 трлн долларов, скупая активы и раздавая кредиты под ставки, близкие к нулю. В результате теперь развивающиеся рынки «раздуты и перегреты», говорит управляющий «Арикапитал» Алексей Третьяков.

Если американская экономика, возможно, и окрепла достаточно, чтобы перенести виток ужесточения монетарной политики, то для развивающихся стран отток портфельных инвестиций может стать необратимым и закончиться цепью суверенных дефолтов, считает он.

Для российского рынка бегство иностранцев может обернуться «взрывной девальвацией рубля», говорит завотделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин: нерезиденты держат долги правительства на сумму больше 2 трлн рублей, или 35 млрд долларов, а их доля на рынке рекордная за все время.

Источник: finanz.ru

2017-11-15


Новости по теме: