Мимо биржевых торгов проскользнуло 1,2 млрд USD. Начинаем паниковать?

Статистика о состоянии внутреннего валютного рынка в июне показала гигантские обороты, которые не прошли через торги на валютно-фондовой бирже. Вне биржи банки и другие юрлица провернули «фарш» из 1 199 млн USD.

Продажа валюты через биржу составила за месяц 471,6 млн USD, из которых 460,8 млн USD пришлось на обязательную реализацию выручки. В общем, основной объем иностранных дензнаков вращался за границами, открытыми наблюдателям.

За все истекшие месяцы 2014—2017 гг. чуть бóльшие обороты в стороне от биржи отмечались лишь единожды — в декабре 2016 года. Тогда власти Беларуси пробовали договориться с Москвой и погасить газовый долг, но дело не выгорело.

Относительно июня-2016 продажа валюты предприятиями вне биржи выросла на 50,6%. 

В чем состоит причина июньского феномена?

Первым на ум приходит объяснение, связанное с внешней торговлей. Сейчас за счет низкой базы прошлого года экспорт в долларовом выражении растет на десятки процентов.

Вторая возможная причина — чисто банковская движуха. В конце июня в Беларусь поступили огромные суммы от внешних кредиторов — 1,4 млрд USD по евробондам и 300 млн USD от ЕФСР. Часть валютного пиршества властей хотя бы и в виде объедков с барского стола могла просочиться в банковскую систему.

Поскольку почти вся обязательная продажа валюты сконцентрирована на биржевых торгах, баланс спроса и предложения вне биржи хронически перекошен в пользу спроса. Вот и за июнь организации-резиденты купили по прямым сделкам 1 728 млн USD, а продали 1 199 млн USD. В итоге образовался дефицит на сумму 529 млн USD.

В зависимости от месяца дефицит валюты на внебиржевом рынке полностью либо частично покрывается сделками на БВФБ. Конкретно за июнь через валютно-фондовую биржу было продано на 457,2 млн USD больше, чем куплено. Поэтому в целом разрыв между спросом и предложением для организаций-резидентов составил только 71,8 млн USD.

Июль в Беларуси является месяцем уплаты квартальных налогов. Отсюда ожидаемый наплыв продаваемой на бирже валюты. Ориентировочно за счет налогового фактора юрлица-резиденты продадут на 140–150 млн USD больше, чем купят. Разница пойдет в карман банковской системе.

Впрочем, и теперь банки поживают весьма неплохо. Если за полгода организации-резиденты приобрели на чистой основе 118,5 млн USD, то население отнесло банкам аж 1,1 млрд USD! Для сравнения: за январь—июнь 2016 года граждане отдали в банки 634,2 млн USD.

Особо интересно, что физлица остались чистыми продавцами валюты несмотря на рост курса доллара и евро. К этим валютам белорусский рубль обесценился за июнь на 3,7% и 6,4% соответственно. Однако в июне граждане продали банкам на 182,1 млн USD больше, чем купили.

Если у населения появилось какое-то беспокойство насчет курсовой стабильности, то мы узнаем об этом не раньше августа, когда выйдет июльская статистика. Пока же явных признаков валютной лихорадки и набега на банки в стране нет. Безмятежное состояние населения не поколебала даже шумная история с лишением лицензии БСБ Банка.