Победа над инфляцией? В феврале цены росли в 5 раз медленнее, чем год назад

К выводу о тактической победе можно прийти, проанализировав данные Белстата по февральской инфляции в 2017 и 2016 годах. За февраль-2017 потребительские цены увеличились на 0,5%, тогда как за февраль-2016 рост был равен 2,9%.

Как в феврале 2016 года, так в феврале 2017-го основной причиной инфляции стал рост цен на платные услуги. Год назад цены и тарифы на услуги увеличились на 7,5%, в нынешнем году — на 1,5%.

Драйвером инфляции оба раза явились расценки на жилищно-коммунальные услуги. В обоих случаях власти повышали тарифы на ЖКУ с 1 января. Поскольку фактическую оплату по новым тарифам население произвело в феврале, официальная статистика отразила рост цен именно в этом месяце.

Однако, если в 2016 году тарифы на ЖКУ увеличились в среднем на 23,8%, то в 2017 году — на 5,9%. Между февралями 2016—2017 гг. были большие различия по скорости роста цен на бытовые услуги — 0,2% против 2,2%, на услуги транспорта — минус 1,5% против 0,8%, на туристические услуги — минус 1,9% против 4,7%, на медицинские услуги — 0,8% против 4,3%. Во всех вариантах отличия вышли не в пользу 2016 года.

Интересно, что в феврале 2017 года впервые за феврали 2010-ых гг. не отмечался рост цен на непродовольственные товары. Дефляция по этой товарной группе составила за месяц 0,02%. Приостановку роста цен на непродтовары можно объяснить падением доходов населения. А точнее, разворотом населения к покупке набора товаров первой необходимости из-за постепенного обнищания.

Цены на продтовары в феврале 2017 года росли не так быстро, как в феврале 2016-го — 0,5% против 2,1%. Для февраля-2016 был характерен скачок цен на фрукты и овощи — на 9,2% и 9% соответственно. В феврале-2017 цены на овощи упали на 1,8%, на фрукты — возросли на 2,9%. Рост цен, меньший, чем в феврале 2016 года (или вообще дефляция) в феврале-2017 фиксировался и по большинству других продтоваров.

Если раскладывать февральскую инфляцию на компоненты, то окажется, что почти весь рост цен в 2017 году дали лишь 3 позиции — ЖКУ, молоко и молочные продукты и фрукты. В 2016 году таких позиции было куда больше, но главный вклад тоже внесли тарифы на ЖКУ — около 1,2 п.п. из 2,9% инфляции за месяц. Кстати, в феврале 2017 года влияние ЖКУ резко упало — до 0,35 п.п.

Так как в феврале 2016 года была большая даже по белорусским меркам инфляция, рост цен в 2017 году в годовом выражении упал с 9,5% в январе до 7% в феврале. Потребительские цены января—февраля 2017 года оказались выше цен за тот же период в 2016 году на 8,2%.

Стремительное замедление инфляции стало некоторой неожиданностью в том числе для Нацбанка. В мартовском сообщении о снижении процентных ставок НБРБ особо отметил этот факт.

По обновленной оценке властей, в феврале—апреле 2017 года рост цен не превысит 8% в годовом выражении. А ведь еще месяц назад специалисты Нацбанка надеялись, что инфляция останется на отметке 9%.

Примечательно также, что базовая инфляция, которая не учитывает рост цен на регулируемые государством позиции и рост цен на товары сезонного спроса, в начале 2017 года была кратно ниже, чем зимой 2016 года. В январе-2017 базовая инфляция составила 0,7%, годом ранее — 1,5%, в феврале-2017 — 0,2%, на год раньше — 1,6%.

Во-первых, это значит, что инфляция за вычетом сезонных и регулируемых цен серьезно замедлилась. Во-вторых, базовая инфляция в 2017 году пока образует малую толику общего роста цен.

При условии, что так будет и дальше, более реалистичным, чем официальный, уже видится прогноз по инфляции от аналитиков Sberbank CIB. Недавно специалисты из этого банка подсчитали, что рост цен за 2017 год в Беларуси может замедлиться до 6,5%. Если такой сценарий действительно реализуется, в конце года лучшими предложениями от банков по рублевым депозитам станут вклады со ставками не выше 11–13% годовых.