За последние месяцы банки вывели из облигаций НБРБ до 1,1 млрд USD

Такую информацию можно почерпнуть из данных денежно-кредитной статистики. Сведения о динамике задолженности перед банками опубликовал сам регулятор.

По состоянию на 1 февраля сумма всех требований системы к Нацбанку в виде ценных бумаг (кроме акций) составила 4 740 млн BYN. Еще на 1 января требования банков к НБРБ были равны 5 599 млн BYN.

Таким образом, объем требований банков сократился на рекордную за 2014—2017 гг. величину — 859 млн BYN. Сопоставимое снижение требований за 3-летний период отмечалось в июне и августе 2016 года. Однако в 2 этих летних месяца уменьшение требований не достигло и 450 млн BYN (было вдвое меньшим). В относительном выражении объем требований за январь 2017 года упал на 15,3%.

Требования банков в форме ценных бумаг (за исключением акций) образуются из 2 частей — облигаций НБРБ в белорусских рублях и облигаций регулятора в валюте. На 1 февраля сумма требований системы в виде рублевых облигаций составила 1 751 млн BYN. На 1 января объем требований по этим облигациям равнялся 1 807 млн BYN.

Поскольку требования по BYN-облигациям изменились за месяц незначительно, то январскую динамику обеспечили вложения в валютные ценные бумаги Нацбанка. В самом деле, объем требований в виде валютных облигаций в период с 1 января по 1 февраля уменьшился с 3 792 млн BYN до 2 989 млн BYN, или на 21,2%.

В долларовом эквиваленте размер требований по валютным облигациям снизился с 1 936 млн USD до 1 544 млн USD — на 20,3%. Примечательно, что вложения банков в валютные облигации оставались почти неизменными на протяжении 4-го квартала 2016 года, слабо колебаясь в диапазоне 1,93–2,02 млрд USD.

Рекордный уровень требований банков в виде валютных облигаций был достигнут 1 июля 2016 года. На ту отчетную дату вложения системы в ценные бумаги Нацбанка составляли 2 629 млн USD. Выходит, что за 7 месяцев банки вывели из долларовых и евровых облигаций НБРБ 1 085 млн USD, или 41,3% прежних капиталовложений.

К 1 февраля в обращении находились облигации НБРБ на сумму 1 436 млн USD и 678 млн EUR, что в долларах эквивалентно 2 161 млн USD. Несложно подсчитать, что на эту дату банки удерживали 71,4% от всех валютных облигаций регулятора.

В январе Нацбанку нужно было погасить основной долг по валютным облигациям в объеме, близком к 0,5 млрд USD. Сумма, хранимая банками в облигациях НБРБ, за первый месяц 2017 года снизилась на 392 млн USD. Следовательно, подавляющую часть оттока денег из облигаций регулятора дала банковская система.

Частичный исход банков из инвестиций в облигации НБРБ можно расценивать двояко. С одной стороны, банки перестают в такой форме помогать регулятору в деле сохранения и приумножения ЗВР. С другой стороны, банки дают заемные деньги на короткие сроки — не более 1 года. К тому же, процентный доход по старым выпускам валютных облигаций не отличался умеренностью. Лишь недавно Нацбанку удалось свести ставку размещения новых выпусков к 6% годовых. Поэтому, если в составе ЗВР продолжит нарастать доля долгосрочных инструментов, данный тренд можно только приветствовать.