В сентябре Нацбанк Беларуси и Минфин снова удержали ЗВР на месте

Выступая 3 октября перед Советом Республики, зампред правления НБРБ Сергей Калечиц заявил, что на 1 октября ЗВР Беларуси составили «почти 4,8 млрд USD». Поскольку ЗВР страны на 1 сентября были равны 4 711,9 млн USD, то за месяц властям удалось не допустить падения величины резервных активов.

За счет каких ресурсов Нацбанк и Минфин опять провернули фокус с «несгораемой» суммой? Во-первых, в сентябре основной долг по валютным облигациям нужно было погашать только НБРБ — 324,3 млн USD и 63 млн EUR против 430 млн USD и 25 млн EUR в августе. Минфин же после августовских трат в объеме 140 млн USD получал короткую передышку.

Во-вторых, несмотря на формальное отсутствие необходимости, в сентябре Минфин все же выходил на внутренний рынок валютных заимствований. Так, в начале месяца министерство по закрытой подписке разместило ВГДО № 225 на сумму 100 млн USD. Выпуск валютных облигаций был эмитирован Минфином под 7% годовых на 10 лет.

Примечательно, что по указу № 268 о создании Агентства по управлению активами Минфину надлежало реализовать ВГДО на идентичных условиях Белагропромбанку. Средства от размещения облигаций направлялись тому же Белагропромбанку, но уже в белорусских рублях и в виде субординированного кредита. Поэтому неудивительно, если власти воспользовались случаем и пополнили ЗВР.

В конце сентября Минфин продал еще четыре выпуска ВГДО — с 226-го по 229-ый. Объем размещения составил 5,7 млн USD и 55,5 млн EUR. Кроме того, в сентябре продолжалась реализация через биржу ВГДО № 204 и № 209. В обмен на эти облигации у населения и организаций было изъято 8,6 млн USD.

Не стоит забывать о поступления таможенных пошлин на нефть и нефтепродукты. Хоть российская Транснефть и урезала поставки сырья на белорусские НПЗ, за счет оптимизации экспортной логистики в копилку Минфина могло упасть 50–60 млн USD.

Что касается Нацбанка, то видимая часть айсберга была такова. С помощью выпусков ВО № 74–76 НБРБ заполучил 156,5 млн USD и 4,2 млн EUR. Данные о покупке валюты вне облигационных схем Нацбанк не раскрывает. Однако, учитывая, что в сентябре белорусский рубль укрепился к доллару и евро, можно предположить, что НБРБ выступал на валютном рынке как чистый покупатель.

Вклад изменения цен на золото в сентябре был скорее нейтральным. Но Нацбанк мог маневрировать золотыми счетами, не входящими в ЗВР по методологии МВФ. В этой связи сумма по статье «монетарное золото» в международном определении может качнуться к отчетной дате в любую сторону.

Помимо прочего, на 1 сентября НБРБ имел на депозитах за скобками «общепринятых» ЗВР свыше 600 млн USD. Как показывает практика, по желанию Нацбанка такие депозиты могут путешествовать из национального определения в международное и обратно.

Согласно матрице к кредиту ЕФСР валовые международные резервы Беларуси на 1 января 2017 года должны составить не менее 4,9 млрд USD. Имея созданные к четвертому кварталу заделы, доведение ЗВР до искомого значения за три месяца будет для властей вполне посильной задачей.