Второй транш кредита ЕФСР позволит белорусским властям не «уронить» ЗВР

29 июля Минфин Беларуси объявил о поступлении в республиканский бюджет 300 млн USD. Деньги были перечислены нашей стране по кредитной линии, открытой в марте Евразийским фондом стабилизации и развития.

Получение такой крупной суммы пришлось властям весьма кстати. В июле Минфин даже без учета процентов должен был выплатить по собственным валютным облигациям около 81 млн USD, а Нацбанк — 235 млн USD и 119 млн EUR.

Нацбанк справлялся с задачей сбора средств на выплату долга при помощи рефинансирования и достиг на этой ниве успехов. За июль регулятор сумел привлечь через размещение валютных облигаций 256,7 млн USD и 39,5 млн EUR.

А вот показатели Минфина оказались гораздо хуже. Финансовому министерству удалось доразместить облигации лишь на 5,4 млн USD. Дополнительную брешь в балансе Минфина пробила выплата купонного дохода по семилетним еврооблигациям. 22 июля ведомство перечислило держателям этих ценных бумаг 35,8 млн USD.

Какие-то средства могли поступить в республиканский бюджет от уплаты пошлин за экспорт нефтепродуктов. По грубой оценке (публикация данных идет с большим опозданием), такие пошлины могли составить в июле порядка 70–80 млн USD. Однако, как раз с июля российская Транснефть на треть урезала поставки нефти на оба белорусских НПЗ. Поэтому реально в бюджет могло попасть 50–55 млн USD.

Помимо прочего, в республиканский бюджет зачисляются пошлины от экспорта калийных удобрений. Ставка за вывоз тонны удобрений выросла в 2016 году с 45 EUR до 55 EUR. Но физические объемы поставок зарубеж упали относительно прошлого года более чем на 20%. Поэтому в июле Минфин скорее всего довольствовался суммой, близкой к 40 млн EUR.

Существует сальдо операций Нацбанка на внутреннем валютном рынке. Однако сведения о своей нетто-покупке или нетто-продаже валюты за конкретный месяц регулятор не обнародует.

При условии неизменности количества золота в составе ЗВР в международном определении на росте стоимости данного металла между 1 июля и 1 августа Нацбанк мог выиграть около 40–45 млн USD.

По июльской оценке Нацбанка, валовые траты резервных активов на покрытие валютных долгов за прошлый месяц составляли почти 1,1 млрд USD. Таким образом, власти могли исполнить все обязательства, допустив снижение ЗВР. Вместе с тем, куда вероятнее, что свежие данные регулятора за июль отразят даже небольшой рост резервных активов в определении МВФ. В «расход» будут пущены деньги из второго транша кредита ЕФСР. Также вполне возможно, что состоится переброска части активов из национального определения ЗВР в международное. Это позволит замаскировать часть июльских потерь.